Aave propose de retirer 50 réserves et de fermer six déploiements, 98 millions $ d’actifs concernés

Ce qu’il faut retenir :

• La proposition porte sur 98,1 millions de dollars d’actifs déposés et 15,6 millions de dollars de dette.
• Six déploiements seraient fermés : Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium et Aptos.
• Le texte applique le nouveau cadre de risque adopté après l’exploit de KelpDAO.

Aave a proposé de retirer des dizaines de réserves d’actifs peu utilisées et de fermer six déploiements blockchain, une initiative de gouvernance qui concerne environ 98,1 millions de dollars d’actifs déposés et 15,6 millions de dollars de dette en cours. Stani Kulechov, fondateur du protocole, a présenté le texte jeudi, en confirmant le résultat avant le vote.

Que prévoit exactement la proposition d’Aave ?

Le document, préparé par le prestataire spécialisé en risque LlamaRisk, recommande le retrait de 50 réserves peu utilisées et de 21 Principal Tokens Pendle arrivés à échéance, répartis sur onze déploiements d’Aave V3.

S’y ajoute la fermeture complète de six déploiements de taille modeste : Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium et Aptos, qui hébergent 25 réserves supplémentaires.

La répartition des montants distingue les deux volets. Les retraits de réserves individuelles représentent 85,3 millions de dollars d’actifs déposés et 11,5 millions de dollars de dette. Les six fermetures de déploiements pèsent 12,8 millions de dollars d’actifs et 4,1 millions de dollars de dette.

Pourquoi supprimer ces réserves ?

La logique est comptable avant d’être technique. Maintenir une réserve coûte cher : il faut alimenter des oracles de prix, entretenir l’infrastructure de liquidation et assurer un suivi de risque permanent. Quand l’activité ne justifie plus cette charge, la réserve devient un poids mort porteur de risque.

Trois catégories sont visées en priorité. Les actifs “bridgés” qui font doublon avec des listings de tokens natifs, les Principal Tokens Pendle arrivés à maturité et qui ne génèrent plus de rendement, et les déploiements dont les revenus ne couvrent plus les coûts de maintenance.

Comment se passera la sortie pour les utilisateurs ?

Le protocole prévoit un dispositif progressif. Pour les réserves concernées, l’activité nouvelle serait gelée, les plafonds de dépôt et d'emprunt ramenés à une unité, et les facteurs de réserve relevés sur les actifs empruntables. Ce facteur désigne la part des intérêts payés par les emprunteurs qui revient à la trésorerie du protocole plutôt qu’aux déposants.

Pour les six déploiements voués à disparaître, le curseur monte d’un cran : facteur de réserve porté à 99 % et taux d’intérêt de base relevés, de façon à pousser les utilisateurs à déboucler leurs positions.

Une refonte née de l’exploit KelpDAO à 292 millions de dollars

Ce ménage découle du cadre de risque proposé en juin, après l’exploit du pont de KelpDAO, qui avait porté sur environ 292 millions de dollars. Le rsETH volé lors de l’attaque avait ensuite été déposé en collatéral sur Aave, exposant le protocole à un risque de créance irrécouvrable.

Stani Kulechov avait alors indiqué que ce cadre deviendrait la norme régissant les listings d’actifs, les revues périodiques et les futures dépréciations sur Aave V3, V4 et Aave Horizon, les actifs ne remplissant plus les critères devant être retirés. LlamaRisk a d’ailleurs déposé une proposition complémentaire visant d’autres réserves de longue traîne, signalées pour un risque élevé sur leurs flux de prix Chainlink, dont les alimentations en direct seraient remplacées par des adaptateurs à prix fixe.

L’approche se veut systématique plutôt que réactive : le prestataire a appliqué la grille à l’ensemble des déploiements, sans partir d’un actif problématique en particulier.

Et maintenant ?

Le texte doit passer par le processus de gouvernance avant toute application. Les utilisateurs encore exposés aux réserves visées ont intérêt à surveiller le calendrier, puisque la hausse des taux de base et des facteurs de réserve rendra le maintien de positions coûteux une fois la mesure votée. Le token AAVE progressait de 1,5 % sur la journée.