Ce qu’il faut retenir :
- Truth Social a officiellement retiré ses demandes d’ETF Bitcoin et Ethereum le 19 mai 2025, après les avoir déposées en juin 2024.
- La société Yorkville America invoque un changement de stratégie réglementaire pour privilégier le cadre Investment Company Act de 1940.
- Cette décision marque un recul dans les ambitions crypto de l’écosystème Trump, alors que Bitcoin évolue autour de 77 500 dollars.
Truth Social a officiellement abandonné ses projets d’ETF Bitcoin et Ethereum. La plateforme de Donald Trump a déposé le 19 mai une demande de retrait auprès de la SEC pour annuler sa déclaration d’enregistrement S-1 et toutes les modifications associées.
Cette décision intervient près de 11 mois après le dépôt initial en juin 2024. Le projet était développé en partenariat avec Yorkville America, une société de conseil spécialisée dans les stratégies d’investissement “America First”.
Un changement de stratégie réglementaire invoqué
Yorkville America justifie cette décision par une volonté de privilégier le cadre de l’Investment Company Act de 1940 plutôt que le Securities Act de 1933 utilisé initialement. Steve Neamtz, directeur général de la société, présente ce retrait comme “proactif”.
Après une évaluation approfondie, la structure du 40 Act nous permet d’apporter à nos investisseurs des stratégies d’investissement plus différenciées qui ne sont pas possibles dans le cadre du 33 Act.
Eric Balchunas estime que l’arrivée agressive de Morgan Stanley avec son ETF Bitcoin aux frais faible aurait découragé l’équipe Truth Social. L’expert Bloomberg parie même sur le fait que la ‘team Trump’ refuse d’appliquer des frais plus faibles, préférant se retirer.
Des explications qui interrogent le secteur
La justification officielle soulève des questions dans l’industrie. Le cadre Securities Act de 1933 offre davantage de flexibilité pour l’exposition directe aux crypto-actifs et reste largement adopté pour les ETF crypto spot. Le Investment Company Act de 1940 impose des contraintes plus strictes mais offre une protection renforcée aux investisseurs.
Cette décision intervient alors que le marché des ETF Bitcoin connaît une croissance soutenue depuis leur lancement début 2024, avec plus de 100 milliards de dollars d’actifs sous gestion pour l’ensemble du secteur.
Ce qu’il faut surveiller
Il reste à voir si Truth Social ou Yorkville America déposeront de nouvelles demandes sous le cadre Investment Company Act de 1940, comme suggéré dans leur communication.
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