Ce qu’il faut retenir :
- La division bancaire de Kraken a obtenu un ‘master account’ auprès de la Réserve fédérale américaine, lui donnant un accès direct au système de paiement Fedwire.
- C’est la première fois qu’une entreprise crypto-native accède aux rails de paiement interbancaires de la Fed, utilisés par des milliers de banques américaines.
- Cette victoire réglementaire intervient alors que Kraken prépare une IPO aux États-Unis et multiplie les acquisitions.
Kraken Financial, la branche bancaire de l’exchange crypto Kraken, a obtenu un ‘master account’ auprès de la Réserve fédérale américaine. C’est la première fois qu’une entreprise née dans l’industrie crypto accède directement à Fedwire, le système de règlement brut en temps réel qui constitue l’ossature des paiements interbancaires en dollars aux États-Unis.
Un accès direct aux rails de paiement de la Fed
Fedwire, opéré par les banques de la Réserve fédérale, est le système par lequel des milliers de banques et coopératives de crédit transfèrent des fonds en temps réel avec finalité immédiate. Jusqu’ici, les entreprises crypto devaient passer par des banques intermédiaires pour accéder à ces rails. Kraken peut désormais s’y connecter directement, éliminant les intermédiaires pour le règlement en dollars.
Le co-PDG de Kraken, Arjun Sethi, a déclaré que ce compte maître permettrait à l’entreprise de fonctionner non plus comme un participant périphérique du système bancaire américain, mais comme une institution financière directement connectée. L’objectif : proposer un règlement fiat-crypto instantané, combiner gestion de trésorerie institutionnelle et custody sécurisée, et construire des services financiers programmables dans un cadre régulé.
Le compte n’inclut toutefois pas l’ensemble des services réservés aux banques conventionnelles, comme la rémunération des réserves.
Là où Custodia Bank avait échoué
Cette approbation prend tout son relief quand on la compare au sort de Custodia Bank. L’institution, également chartée dans le Wyoming avec un modèle orienté crypto, avait vu sa demande de master account rejetée par la Fed, un refus confirmé par les tribunaux américains qui avaient reconnu le pouvoir discrétionnaire de la Réserve fédérale en la matière.
Le fait que Kraken obtienne ce que Custodia n’a pas pu décrocher marque un tournant dans la posture de Washington envers les entreprises crypto. Le contexte politique a évolué : le débat sur les stablecoins, les rails de paiement et l’accès des firmes crypto aux infrastructures bancaires est désormais au centre de l’agenda réglementaire. Cette semaine encore, le PDG de JPMorgan Jamie Dimon plaidait pour que les produits crypto de type bancaire soient soumis aux mêmes règles que les banques.
IPO en vue et expansion tous azimuts
L’obtention du master account renforce le positionnement de Kraken à un moment stratégique. Payward Inc., la société mère de Kraken, a déposé confidentiellement une demande d’IPO aux États-Unis en novembre dernier. L’entreprise a parallèlement multiplié les acquisitions : NinjaTrader (trading de futures), Small Exchange, Backed Finance (actifs tokenisés) et Magna.
L’accès direct à Fedwire pourrait constituer un argument de poids auprès des investisseurs institutionnels dans le cadre de l’introduction en bourse, en positionnant Kraken non plus comme un simple exchange crypto mais comme une infrastructure financière régulée connectée au coeur du système bancaire américain.
Ce qu’il faut surveiller
La réaction du secteur bancaire traditionnel sera déterminante. Si d’autres entreprises crypto-natives demandent à leur tour un master account, les banques pourraient intensifier leur lobbying pour restreindre les conditions d’accès. Le débat en cours au Congrès sur le Clarity Act et le GENIUS Act, où la question de l’égalité de traitement entre banques et firmes crypto est centrale, prend une dimension concrète avec cette décision de la Fed.
