- Le dollar atteint un plus bas de quatre mois sous la pression du yen et des craintes budgétaires américaines, alimentant un mouvement global de fuite vers les valeurs refuges.
- L’or dépasse les 5 000 dollars l’once pour la première fois, tandis que l’argent s’envole après ATH sur ATH, confirmant une ruée massive vers les métaux précieux.
- Bitcoin reste à l’écart du mouvement refuge, bloqué sous les 90 000 dollars, alors que la volatilité explose sur le marché des changes, notamment sur le dollar-yen.
Le dollar américain a décroché à un plus bas de quatre mois lundi, tandis que l’or a franchi pour la première fois le seuil symbolique des 5 000 dollars l’once. En toile de fond, une poussée spectaculaire du yen, alimentée par des rumeurs persistantes d’une intervention coordonnée entre Washington et Tokyo sur le marché des changes.
La devise japonaise s’est appréciée jusqu’à 1,6 %, atteignant 153,3 yens pour un dollar. Un mouvement brutal, dans la continuité d’une séance déjà très agitée vendredi, marquée par une prise de contact directe des autorités américaines avec des intervenants du marché. Un signal souvent interprété comme un prélude à une intervention officielle.
Pression maximale sur le billet vert
Le billet vert n’a pas résisté. Face à un panier de grandes devises, le dollar a perdu 0,6 % sur la séance, prolongeant une dynamique baissière enclenchée la semaine précédente. Aux inquiétudes géopolitiques récentes se sont ajoutées des craintes très concrètes autour d’un possible shutdown du gouvernement américain, incitant les investisseurs à réduire leur exposition au risque dollar.
Cette fuite vers la sécurité a profité en premier lieu aux métaux précieux. L’or a progressé jusqu’à 2,7 %, inscrivant un nouveau record historique au-delà de 5 100 dollars l’once avant de se stabiliser au-dessus des 5 000 dollars. L’argent a suivi avec une violence encore plus marquée, gagnant près de 15 % sur la journée pour atteindre 117,7 dollars l’once, son plus haut niveau depuis 2008.
L’or en mode actif refuge ultime, Bitcoin abandonné
Le message du marché est clair : dans un environnement perçu comme instable, le prix n’est plus un frein. La dynamique de l’or devient auto-entretenue, portée par des flux de protection plutôt que par des arbitrages de valorisation classiques. Depuis le début de l’année, l’argent affiche désormais une hausse de plus de 60 %, illustrant l’ampleur du mouvement de fuite vers les actifs tangibles.
Cette ruée vers les métaux reflète un niveau d’incertitude jugé exceptionnel par les investisseurs, entre tensions géopolitiques, fragilité budgétaire américaine et volatilité accrue sur le marché des changes.
De son côté, Bitcoin ne remplit pas encore son rôle d’actif refuge et reste le vilain petit canard des marchés, bloqué sous les 90,000 $, sans profiter de l’impulsion des marchés techs en période de hausse, ni celle des métaux précieux en période de peur.
Le yen au cœur du jeu macro
La remontée du yen intervient dans un contexte politique délicat au Japon. La monnaie avait touché plus tôt en janvier un plus bas de 18 mois après l’annonce d’un plan de relance massif par la nouvelle Première ministre, Sanae Takaichi. Les marchés redoutaient alors un dilemme classique : soutenir la devise par des taux plus élevés, au risque d’aggraver la chute du marché obligataire, ou maintenir une politique accommodante au détriment du yen.
Les mouvements observés lundi dépassent largement ce qui serait attendu d’une simple intervention verbale. Plusieurs analystes estiment qu’une action directe des autorités japonaises est plausible, voire déjà en cours. Un scénario renforcé par des déclarations officielles laissant entendre une coordination étroite avec les États-Unis.
Volatilité accrue et marchés sous tension
Sans intervention, un tel recul du dollar aurait normalement attiré des acheteurs à bon compte. Or, l’absence de rebond alimente l’idée que le marché anticipe une ligne dure des autorités. Résultat : la volatilité implicite sur la paire dollar-yen atteint son plus haut niveau depuis l’été dernier.
Les marchés actions japonais en ont fait les frais. Le Nikkei 225 a reculé de 1,8 %, pénalisé par la perspective d’un yen plus fort, synonyme de pression sur les marges des exportateurs.
Dans ce contexte, le signal est limpide : le marché des devises est redevenu un champ de bataille macro. Et tant que le dollar restera sous pression, l’or et l’argent pourraient continuer de jouer leur rôle de baromètre de la défiance globale.
