- Tether a ajouté près de 8 900 BTC au T4 2025, portant ses réserves totales à plus de 96 000 bitcoins.
- Les achats sont financés par les bénéfices générés via les bons du Trésor et la demande en USDT, sans recours à la dette ni dilution.
- Cette stratégie confirme une accumulation méthodique de long terme, indépendante des cycles de marché et des mouvements de prix à court terme.
Tether a terminé l’année 2025 avec des achats conséquents. L’émetteur du stablecoin USDT a ajouté près de 8 900 bitcoins à sa trésorerie au quatrième trimestre 2025, pour un montant estimé à environ 780 millions de dollars. Avec cette nouvelle acquisition, les réserves totales de Tether dépassent désormais les 96 000 BTC, confirmant son statut de l’un des plus importants détenteurs institutionnels de bitcoin au monde.
Tether continue son accumulation méthodiste de Bitcoin
Cette opération s’inscrit dans une stratégie clairement définie depuis 2023. Tether s’est engagé à allouer jusqu’à 15 % de ses bénéfices opérationnels trimestriels réalisés à l’achat de bitcoin. Contrairement à d’autres acteurs qui lèvent du capital spécifiquement pour se positionner sur le BTC, Tether agit comme un gestionnaire de trésorerie interne, utilisant ses excédents pour diversifier ses réserves.
L’acquisition de 8 888,88 BTC au quatrième trimestre illustre cette logique quasi systématique. Le chiffre n’est pas anodin. Il reflète une discipline d’accumulation indépendante du bruit de marché, dans un contexte où le bitcoin a pourtant peiné à maintenir une dynamique haussière en fin d’année.
Des profits directement liés aux taux et à la demande de stablecoins
Le mécanisme est simple mais puissant. Les profits de Tether proviennent principalement des actifs liquides qui garantissent l’USDT, en grande majorité des bons du Trésor américain à court terme et des opérations de repo. Lorsque les taux sont élevés et que la demande pour les stablecoins reste soutenue (une constante évidente ces dernières années), ces actifs génèrent des revenus importants.
Ces revenus, une fois réalisés, deviennent une source directe de financement pour les achats de bitcoin. Plus les taux restent hauts et plus l’USDT est utilisé, plus la capacité d’accumulation de Tether augmente mécaniquement. Une dynamique qui transforme la politique monétaire américaine en catalyseur indirect de l’exposition bitcoin du groupe. Et à ce jeu, Tether conserve une avance phénoménale, en faisant l’une des entreprises les plus rentables au monde.
Tether conserve une stratégie distincte des autres acheteurs institutionnels
L’approche de Tether tranche nettement avec celle d’autres entreprises connues pour leurs achats de BTC. Là où certains acteurs diluent leurs actionnaires ou s’endettent pour renforcer leurs positions, Tether se contente d’allouer des bénéfices excédentaires, sans toucher aux actifs servant directement de collatéral à ses passifs.
Cette distinction est centrale. Elle permet à Tether de renforcer son exposition au bitcoin sans fragiliser la stabilité de l’USDT, dont la crédibilité repose sur la liquidité et la qualité de ses réserves. Le cœur du backing reste composé d’instruments peu risqués, tandis que le bitcoin s’impose comme une réserve stratégique secondaire.
Un timing révélateur dans un marché hésitant
Le moment choisi n’est pas neutre. Bitcoin a terminé 2025 dans un environnement marqué par une liquidité réduite, une appétence au risque inégale et des tentatives de rebond rapidement avortées. Aux alentours de 89 000 dollars début janvier, le marché peine à retrouver une direction claire.
Dans ce contexte, l’accumulation silencieuse de Tether agit comme un contrepoint. Elle ne garantit pas un plancher de marché, mais elle souligne une conviction forte : pour les acteurs systémiques de la crypto, le bitcoin reste un actif stratégique de long terme, indépendamment des fluctuations à court terme.
