SpaceX et Tesla étudient une fusion géante, Elon Musk juge l’idée « bonne »

Ce qu’il faut retenir :

• SpaceX et Tesla ont chacune formé un comité spécial pour étudier une fusion des deux sociétés d’Elon Musk.
• L’ensemble pèserait plus de 3 000 milliards de dollars, ce qui en ferait la plus grosse fusion de l’histoire.
• SpaceX a publié un bénéfice net de 4,4 milliards de dollars au troisième trimestre, porté par l’IA.

SpaceX et Tesla examinent un rapprochement qui créerait un conglomérat de plus de 3 000 milliards de dollars. Elon Musk, PDG des deux entreprises, a annoncé mardi que chacune avait mis en place un comité spécial chargé d’étudier une fusion. Ce serait la plus grosse fusion de tous les temps, selon le Financial Times.

Est-ce que je pense que ce serait une bonne idée ? Oui

Il a aussitôt ajouté que les actionnaires devraient soutenir l’opération et que les comités n’avaient trouvé aucun accord sur les termes d’une transaction, sans garantie qu’ils y parviennent. Patron des deux groupes, Elon Musk ne participe pas aux discussions.

Que vaudrait une fusion entre SpaceX et Tesla ?

La fusion de ces deux entreprises présente de nombreux avantages, car nous sommes en quelque sorte à l’aube de la singularité de la superintelligence.

SpaceX vaut environ 2 000 milliards de dollars en Bourse, Tesla près de 1 500 milliards. Les deux sociétés occupent les 7e et 11e places du classement des entreprises les plus valorisées au monde. Réunies, elles dépasseraient Amazon et ne resteraient derrière que Microsoft, Alphabet, Apple et Nvidia.

Dans une opération payée en actions, Elon Musk détiendrait environ 37 % du capital et 56 % des droits de vote, d’après une estimation de Barclays citée par BNN Bloomberg. La banque juge plus probable que SpaceX absorbe Tesla, et n’exclut pas une annonce avant l’assemblée générale de Tesla, prévue le 3 décembre.

Elon Musk justifie le projet par l’intelligence artificielle. Il estime que le monde approche de la « singularité », ce point où l’IA dépasserait l’intelligence humaine. Il cite plusieurs chantiers à mutualiser : logiciels d’IA, conception de puces, robotique et connectivité de la constellation Starlink.

Terafab, Roadster, Grok : des liens déjà serrés

Les deux groupes travaillent déjà main dans la main. En mars, Elon Musk a lancé Terafab, une coentreprise qui doit construire au Texas une usine géante de semi-conducteurs. Elle fabriquera les puces des voitures autonomes, des robots humanoïdes et des futurs data centers en orbite, pour un coût qui pourrait atteindre 119 milliards de dollars.

La semaine dernière, Tesla a présenté un nouveau Roadster capable de sauter et d’effectuer des saltos grâce à des propulseurs à gaz froid conçus par SpaceX. Grok, le modèle d’IA d’Elon Musk, équipe gratuitement de nombreuses Tesla. Le milliardaire a déjà fondu le réseau social X et son laboratoire d’IA xAI dans SpaceX.

SpaceX : des résultats du troisième trimestre dopés par l’IA

L’annonce tombe le jour où SpaceX a publié des comptes bien au-dessus des attentes. Le chiffre d’affaires de SpaceX a bondi de 161 % au troisième trimestre, à 14,6 milliards de dollars, contre 5,6 milliards un an plus tôt. Les analystes attendaient 12,9 milliards. Le groupe dégage un bénéfice net de 4,4 milliards de dollars, le double du consensus, après une perte de 1,1 milliard l’an dernier.

La location de puissance de calcul tire la croissance. Les revenus de SpaceX liés à l’IA ont été multipliés par neuf en un an, à 7,6 milliards de dollars, et par trois sur un trimestre. Des concurrents comme Anthropic et Google paient le prix fort pour accéder aux puces de SpaceX. Elon Musk affirme que le groupe pourrait louer plusieurs fois ses capacités s’il acceptait toutes les demandes.

SpaceX revendique 1,7 gigawatt de capacité installée fin septembre, soit plus que les 1,5 GW de CoreWeave, le plus gros « neocloud » coté, fin juin. Elon Musk vise 13 GW fin 2027, et n’exclut pas 20 GW, environ le double du pic de consommation électrique de New York.

La facture suit. Les dépenses d’investissement ont atteint 19,6 milliards de dollars, au-dessus des 18 milliards attendus selon FactSet. Elon Musk prévoit entre 35 et 40 milliards au quatrième trimestre.

Les autres activités progressent aussi. Starlink, ses 11 000 satellites de connexion Internet, génère 5,2 milliards de dollars de revenus et 2,4 milliards de bénéfice net. Les lancements rapportent 1,8 milliard, avec une légère perte.

Comment l’action SpaceX a-t-elle réagi ?

L’action SpaceX a pris 8 % après la clôture, Tesla environ 1,5 %. Le rebond reste partiel. SpaceX a levé 86 milliards de dollars en juin lors de la plus grosse introduction en Bourse de l’histoire, sur la base d’une valorisation de 2 000 milliards. Le titre avait culminé à 225 dollars la semaine suivante, avant de retomber à 148 dollars mardi.

Ce qu’il faut surveiller

Tesla publie ses résultats trimestriels ce mercredi soir, après la clôture de Wall Street. Les analystes attendent un bénéfice ajusté d’environ 43 cents par action et un chiffre d’affaires proche de 27,9 milliards de dollars, selon BNN Bloomberg. L’action Tesla recule d’environ 17 % depuis janvier. La conférence avec les investisseurs dira jusqu’où Tesla est prête à s’engager dans le projet de fusion.

Côté SpaceX, le prochain vol d’essai de Starship est prévu en novembre. Elon Musk veut y rattraper les deux étages de la fusée avec les bras mécaniques « Mechazilla » de sa tour de lancement.