- Le ratio bitcoin/argent retombe vers 780, proche des niveaux observés lors de la capitulation de 2022, et sous ceux de l’ATH BTC de 2017, signalant une possible inflexion de valeur relative.
- L’argent affiche une hausse proche de 300 % sur un an, avec une volatilité extrême et une chute rapide de 15 % hier soir, des comportements typiques des phases de fin de cycle.
- Les sommets historiques de l’argent se concentrent majoritairement au premier semestre, renforçant le scénario d’un sommet de cycle ou d’un blow off top.
Le ratio bitcoin/argent se rapproche de seuils techniques qui n’avaient plus été observés depuis la capitulation de 2022, au moment de l’effondrement de FTX. Un signal de valeur relative qui intervient alors que l’argent enchaîne des mouvements extrêmes et que le marché commence à s’interroger sur un possible sommet de cycle.
Aujourd’hui, le ratio entre le prix du bitcoin et celui de l’once d’argent évolue autour de 780. Un niveau inférieur au pic de 2017, lorsque le bitcoin avait atteint 20 000 dollars, et surtout très proche de novembre 2022, période durant laquelle le bitcoin avait touché un point bas autour de 15 500 dollars, avec un ratio tombé vers 700.
Un signal de fragilité relative pour l’argent ?
Historiquement, lorsque le ratio bitcoin/argent converge vers ces zones, la dynamique se retourne rarement en faveur du métal précieux. Cette compression suggère que l’argent pourrait entrer dans une phase de vulnérabilité relative face au bitcoin, d’autant plus que son rallye récent a été spectaculaire.
Sur un an, le cours de l’argent affiche une hausse proche de 300 %. Lundi, la volatilité a atteint des niveaux rarement observés : après une envolée similaire, le métal a chuté de près de 15 %, touchant brièvement des sommets autour de 117 dollars l’once avant de refluer vers 112 dollars. Ce type de mouvement brutal est typique des phases de fin de cycle, lorsque les acheteurs tardifs se précipitent sur un actif déjà surchauffé.
Les sommets de l’argent ont un calendrier récurrent
Un autre élément interpelle les analystes : la récurrence temporelle des sommets de l’argent. Les principaux pics historiques se sont presque tous formés durant la première moitié de l’année. Février 1974, janvier 1980 avec un sommet emblématique à 47 dollars, février 1983, mai 1987, février 1998, avril 2004, mai 2006, mars 2008 ou encore avril 2011 à 50 dollars, tous s’inscrivent dans ce schéma.
Ce regroupement ne donne aucune garantie de retournement immédiat, mais il constitue un signal d’alerte. Si l’histoire rime, l’argent pourrait déjà avoir inscrit son sommet de cycle, voire une phase de blow off top marquée par une exubérance finale et une volatilité extrême.
Hyperliquid : l’argent devient un terrain de jeu crypto
Pendant ce temps, l’activité autour de l’argent explose aussi du côté des infrastructures crypto. Sur Hyperliquid, plateforme de dérivés on-chain, les contrats à terme sur l’argent figurent désormais parmi les plus actifs, juste derrière le bitcoin et l’ether.
Le contrat SILVER-USDC affiche des volumes proches du milliard de dollars, un open interest élevé et un funding légèrement négatif. Un signal clair : les traders utilisent de plus en plus les rails crypto pour se positionner sur la volatilité des matières premières, non pas pour parier sur un nouveau bull run crypto, mais pour arbitrer et couvrir des risques macro.
Dans ce contexte, le ratio bitcoin/argent agit comme un thermomètre. Il ne prédit pas un retournement avec certitude, mais il rappelle une règle immuable des marchés haussiers : la tentation d’annoncer un sommet est permanente. La différence, c’est que certains ratios savent parfois prévenir avant que la musique ne s’arrête.
