OpenAI officialise son introduction en Bourse pour une valorisation de plus de 1 000 milliards $

Ce qu’il faut retenir :

• OpenAI a déposé son dossier d’introduction en Bourse, pour une valorisation pouvant dépasser 1 000 milliards de dollars.
• Le créateur de ChatGPT entre dans une course à trois avec Anthropic et SpaceX.
• L’entreprise affiche une croissance fulgurante, mais des pertes appelées à durer plusieurs années.

OpenAI rejoint la ruée vers la Bourse. Le créateur de ChatGPT a déposé un dossier d’introduction en Bourse (IPO) qui pourrait le valoriser à plus de 1 000 milliards de dollars, dans une course directe avec son rival Anthropic. L’entreprise a confirmé lundi avoir transmis de manière confidentielle un projet de prospectus au régulateur américain, la SEC.

Un trio de méga-IPO sur l’IA

Le calendrier est dense. Comme nous l’évoquions, SpaceX doit s’introduire en Bourse dans quelques jours, dans une opération pouvant lever un montant record de 86 milliards de dollars sur une valorisation de 1 780 milliards, tandis qu’Anthropic, récemment valorisé 900 milliards, a déposé son propre dossier la semaine dernière. Ce trio de cotations géantes intervient en pleine euphorie autour de l’IA, qui a propulsé les actions américaines vers des records, mais nourrit aussi les craintes d’une surchauffe des marchés.

Forte croissance, mais des pertes colossales

L’IPO d’OpenAI mettra à l’épreuve l’appétit des investisseurs pour une entreprise à la croissance explosive, mais qui accumule de lourdes pertes, appelées à se prolonger des années durant en raison de ses dépenses massives en centres de données. L’entreprise temporise d’ailleurs sur le calendrier, indiquant ne « pas encore » avoir tranché et reconnaissant que certains projets sont plus simples à mener en restant privée.

Elle prévoit en parallèle une vente d’actions à ses salariés, sur la base de sa valorisation actuelle de 852 milliards de dollars, l’annonce visant à offrir de la « transparence » à ceux qui envisagent de céder leurs titres. Le dépôt confidentiel, courant chez les géants de la tech, permet de sonder la demande tout en gardant ses chiffres à l’abri le temps de l’examen par la SEC.

Altman, Musk et Trump en arrière-plan

OpenAI investit massivement pour rivaliser avec Google et Anthropic, et pour absorber les besoins de calcul de ses 900 millions d’utilisateurs. Sa marche vers la cotation a été facilitée par une décision de justice californienne qui a, le mois dernier, rejeté la plainte d’Elon Musk contre OpenAI et son patron Sam Altman. L’opération se prépare aussi alors que l’entreprise discute avec Donald Trump d’une possible prise de participation de l’État américain dans les laboratoires d’IA. Accompagnée par Goldman Sachs et Morgan Stanley, OpenAI pourrait commencer à être cotée dès l’automne. Déjà l’une des sociétés non cotées les plus valorisées au monde après une levée record pouvant atteindre 122 milliards de dollars en mars, elle avait alors fait entrer 3 milliards de dollars de particuliers, qui pourront investir plus largement une fois l’entreprise en Bourse.

Et maintenant ?

Une première cotation à l’automne est désormais sur la table. Réunies, les introductions d’OpenAI, d’Anthropic et de SpaceX constitueront un test grandeur nature de l’appétit des marchés publics pour l’IA, alimenté par la manne de l’argent passif que nous évoquions à propos de Vanguard. Deux inconnues domineront : la trajectoire vers la rentabilité de ces entreprises encore déficitaires, et l’éventuelle entrée de l’État américain à leur capital, qui rebattrait les cartes.