Intel : l’action INTC dépasse son record de la bulle internet portée par le boom de l’IA

Ce qu’il faut retenir :

• L’action Intel a bondi de 26 % vendredi, dépassant son record historique de l’an 2000, après des résultats trimestriels nettement supérieurs aux attentes.
• Le chiffre d’affaires du T1 atteint 13,6 milliards de dollars (+7 %), porté par la demande en infrastructures IA, avec des prévisions pour le T2 entre 13,8 et 14,8 milliards.
• Le CEO Lip-Bu Tan affirme qu’Intel est devenue une “entreprise fondamentalement différente”, un an après avoir frôlé la crise existentielle.

Intel a franchi un cap symbolique vendredi. L’action du fabricant américain de semi-conducteurs a grimpé de 26 % pour atteindre 85 $ en séance, dépassant le précédent sommet historique fixé en 2000, en pleine bulle internet. Un quart de siècle plus tard, c’est le boom de l’intelligence artificielle qui propulse le titre.

Des résultats qui enterrent le doute

Le catalyseur : des résultats du premier trimestre 2026 largement au-dessus des prévisions. Intel a publié un chiffre d’affaires de 13,6 milliards de dollars, en hausse de 7 % sur un an, contre 12,4 milliards attendus par le consensus. Les prévisions pour le trimestre en cours, entre 13,8 et 14,8 milliards de dollars, écrasent l’estimation de Wall Street à 13 milliards.

La division data centers et produits IA a généré 5,1 milliards de dollars de revenus, très au-dessus des attentes. Intel profite d’un changement structurel dans l’industrie : le passage de l’entraînement des modèles d’IA vers l’inférence, c’est-à-dire l’exécution des modèles en production, nécessite davantage de processeurs (CPU) pour chaque puce graphique (GPU).

Ces dernières années, l’histoire de l’IA tournait presque exclusivement autour des GPU.
Aujourd’hui, le CPU se révèle être une fondation indispensable de l’ère de l’IA.

CEO Lip-Bu Tan

Un an de transformation sous Lip-Bu Tan

Il y a un an, la question autour d’Intel n’était pas celle de sa croissance mais de sa survie. Le groupe avait perdu des parts de marché face à ses rivaux asiatiques et enchaîné les erreurs stratégiques, menant à l’éviction de son ancien CEO Pat Gelsinger.

Tan, arrivé à la tête du groupe en remplacement de Gelsinger, a engagé une restructuration agressive : suppression de 15 % des effectifs, abandon de projets de fabrication coûteux en Allemagne et en Pologne, recentrage sur la compétitivité face au taïwanais TSMC. Le gouvernement américain a pris une participation de 10 % dans l’entreprise en août dernier, suivi par des investissements de Nvidia et SoftBank.

Le partenariat récent avec Elon Musk pour son usine de puces Terafab a renforcé la confiance des investisseurs. Musk a exprimé mercredi sa confiance dans le prochain procédé de fabrication 14A d’Intel, qu’il prévoit d’utiliser pour approvisionner SpaceX et Tesla, devenant potentiellement le premier grand client externe de cette technologie.

Des zones d’ombre persistantes

Le bilan n’est pas sans accrocs. Intel affiche une perte nette de 3,7 milliards de dollars au T1, plombée par une dépréciation de 3,8 milliards liée à l’acquisition de Mobileye en 2017. Sur une base ajustée, le bénéfice net ressort à 1,5 milliard de dollars.

L’activité de fabrication de puces a généré 5,4 milliards de dollars de revenus, au-dessus des attentes, mais ces revenus proviennent essentiellement de la production pour les propres besoins d’Intel. Le groupe espère décrocher des clients externes au second semestre.

Le directeur financier David Zinsner a prévenu que l’ensemble de l’industrie restait contraint par des pénuries de mémoire, de wafers et d’autres composants critiques.

Ce qu’il faut surveiller

Le vrai test pour Intel sera la conversion de ses avancées technologiques en clients de fonderie externes. Le procédé 18A atteint ses objectifs internes de rendement, et le 14A affiche déjà de meilleures performances au même stade de développement. Si Musk concrétise sa commande et que d’autres grands groupes suivent au second semestre, Intel pourrait s’imposer comme le premier vrai concurrent occidental de TSMC, un objectif stratégique autant industriel que géopolitique.