- Strategy est de retour dans la course au Bitcoin avec l’achat de 8 178 BTC pour 835,6 millions de dollars, financé via actions préférentielles qui prennent le relais face à la chute du titre MSTR.
- Les réserves totales atteignent 649 870 BTC pour un coût cumulé de 48,37 milliards, consolidant la position du groupe comme premier détenteur institutionnel mondial.
- La mNAV passe sous 1, rendant les levées via actions ordinaires trop dilutives, tandis que Strategy poursuit ses achats malgré un bitcoin autour de 94 000 dollars.
Strategy achète plus de 800 millions de dollars de Bitcoin
Les achats massifs de bitcoin reviennent au premier plan chez Strategy. Après une période marquée par des acquisitions plus modestes, Michael Saylor relance la machine avec un volume qui rappelle les grandes phases d’accumulation du groupe. La société a ajouté 8 178 BTC en une seule semaine pour un montant total de 835,6 millions de dollars, soit un prix moyen d’environ 102 171 dollars par unité. Ce mouvement repositionne Strategy sur une trajectoire offensive malgré un contexte boursier qui complique ses options de financement traditionnelles.
Un financement recentré sur les actions préférentielles
La chute de l’action Strategy, en baisse d’environ 56 % sur quatre mois, a fermé la porte aux émissions d’actions ordinaires. L’équipe dirigeante a donc réorienté sa stratégie de levée de fonds vers les actions préférentielles, outil devenu central dans sa politique financière. L’émission STRE, a rencontré un intérêt notable du côté des investisseurs européens et permis de lever près de 715 millions début novembre. Cette dynamique a été complétée par la série STRC, appelée Stretch, qui a ajouté 131,4 millions supplémentaires.
Ce financement hybride permet à Strategy de poursuivre son objectif unique sans diluer massivement les actionnaires existants. Le recours aux actions préférentielles offre une flexibilité appréciable dans un contexte où la valorisation boursière peine à refléter la stratégie long terme orientée bitcoin.
Des réserves qui atteignent un niveau historique
Avec cette nouvelle opération, les réserves atteignent désormais 649 870 BTC. Le coût total d’acquisition s’établit à environ 48,37 milliards de dollars, ce qui équivaut à un prix moyen de 74 433 dollars par bitcoin détenu. Strategy s’impose plus que jamais comme le plus grand détenteur institutionnel de BTC au monde, consolidant une position construite sur plusieurs années d’achats méthodiques.
Le titre MSTR évolue autour de 199 dollars ce lundi, faisant chuter la mNAV sous le seuil de 1 : la valeur de l’entreprise est donc plus faible que celle de son stock de bitcoin. Cette compression complique toute levée de fonds via actions ordinaires puisqu’elle entraînerait une dilution trop conséquente. Le choix du financement via actions préférentielles apparaît donc comme une réponse directe à ce décalage entre stratégie d’accumulation et perception boursière.
La situation souligne un paradoxe récurrent pour Strategy : plus l’entreprise renforce son exposition au bitcoin, plus sa capacité à lever des fonds dépend de la confiance du marché dans sa vision. Malgré cette tension, la société maintient un rythme d’acquisition qui contraste avec la volatilité ambiante.
Bitcoin temporairement sous pression
Le bitcoin s’échange autour de 94 000 dollars, légèrement en recul par rapport à la fin de semaine précédente, qui actait déjà une forte chute. Le timing de Strategy s’inscrit dans un environnement où le prix reste bien au dessus du coût moyen d’acquisition du groupe, renforçant la conviction de Michael Saylor concernant la valeur long terme de l’actif.
L’entreprise confirme ainsi une ligne claire : continuer à transformer son bilan en une réserve de valeur numérique, indépendamment des fluctuations de court terme et des pressions exercées par le marché actions.
