Bitcoin : La Banque du Japon relève ses taux à 1,25 %, un record de 31 ans, BTC grimpe à 77 500 $

Ce qu’il faut retenir :

• La Banque du Japon a relevé vendredi son taux directeur de 25 points de base, à 1,25 %.
• Ce niveau est le plus élevé depuis 1995 et la décision a été prise par 7 voix contre 2.
• Bitcoin a progressé jusqu’à 77 500 dollars après l’annonce, tandis que le yen reculait face au dollar.

1,25 %. La Banque du Japon (BoJ) a relevé vendredi 18 septembre son taux directeur de 25 points de base, au plus haut depuis 1995. Deux jours après la Fed, une deuxième grande banque centrale serre la vis. Les marchés crypto n’ont pas bronché : Bitcoin (BTC) est monté à 77 500 dollars dans la foulée, après un creux nocturne sous 76 000 dollars.

Pourquoi la Banque du Japon relève-t-elle ses taux ?

L’institution redoute que l’inflation dépasse sa cible de 2 %, poussée par le coût des importations et les prix de l’énergie. C’est la deuxième hausse de taux de la Banque du Japon en trois mois, après celle de juin, un rythme inédit depuis le début du cycle en mars 2024. La décision n’a pas fait l’unanimité : CNBC rapporte un vote à 7 voix contre 2, Toichiro Asada et Ayano Sato s’étant opposés au relèvement.

La pression venait aussi de Washington. Scott Bessent, secrétaire américain au Trésor, a réclamé au gouverneur Kazuo Ueda des mesures “décisives” contre la faiblesse du yen lors du G20 de ce mois-ci, selon Reuters. Il défend l’intervention coordonnée de Tokyo et Washington pour acheter du yen, au motif qu’un marché des changes ordonné stabilise celui des bons du Trésor américain.

Bitcoin monte, le yen baisse : la réaction des marchés

Sur la plateforme tokyoïte bitFlyer, la paire BTC/JPY a pris 0,5 % après l’annonce, à 12,06 millions de yens. En dollars, Bitcoin a poursuivi son rebond jusqu’à 77 500 dollars.

Le yen, lui, a fait l’inverse de ce que voudrait la théorie. Une hausse de taux soutient d’ordinaire une devise, mais la paire USD/JPY est passée de 156,20 à 156,70, signe d’un yen plus faible. La hausse était attendue à 100 % par les marchés et le dollar profite lui-même du relèvement de la Fed. Le rendement de l’obligation d’État japonaise à 10 ans a reculé de 4,9 points de base, à 2,947 %, d’après CNBC.

Carry trade sur le yen : faut-il craindre un nouveau krach ?

La question revient à chaque réunion de la BoJ. Le carry trade consiste à emprunter dans une devise à taux bas, ici le yen, pour placer l’argent sur des actifs mieux rémunérés ailleurs. Plus de dix ans de taux japonais proches de zéro ont gonflé ces positions partout dans le monde. Si le coût du yen remonte trop vite, les investisseurs les débouclent et vendent tout, actions comme cryptos. Le mini-krach de début août 2024, qui avait emporté Bitcoin et les Bourses, en avait donné un avant-goût.

Pour CoinDesk, ces craintes paraissent exagérées cette fois. Même à 1,25 %, les taux japonais restent très loin des taux américains, que la Fed vient de porter à 3,75 %-4 %, sa première hausse depuis 2023. L’écart de rendement demeure large, et emprunter en yen reste rentable.

Ce qu’il faut surveiller

L’écart de taux entre Tokyo et Washington commande la suite. Goldman Sachs et Morgan Stanley attendent désormais une nouvelle hausse de la Fed en octobre, ce qui affaiblirait encore le yen et forcerait la main de Kazuo Ueda. Le gouverneur a prévenu début septembre qu’un relèvement serait envisagé à chaque réunion.

Pour Bitcoin, le scénario à risque n’a pas changé : un yen qui s’apprécie d’un coup, comme à l’été 2024. Tant que l’USD/JPY campe au-dessus de 156, le carry trade tient.