ASML relève ses prévisions : la demande liée à l’IA dépassera l’offre jusqu’en 2028

Ce qu’il faut retenir :

• ASML relève sa prévision de chiffre d’affaires du quatrième trimestre, entre 14,2 et 15,2 milliards d’euros.
• Le néerlandais prévient que ses capacités prévues pour 2027 et 2028 ne couvriront pas toute la demande.
• Son bénéfice net a bondi de 134 % au troisième trimestre, à 5 milliards d’euros.

L’IA réclame plus de machines qu’ASML ne peut en fabriquer. Le néerlandais, seul fournisseur au monde des machines de lithographie qui gravent les puces les plus avancées, a relevé ce mercredi 14 octobre sa prévision de chiffre d’affaires pour le quatrième trimestre. Il table désormais sur 14,2 à 15,2 milliards d’euros, contre un consensus d’environ 14,3 milliards d’euros selon Visible Alpha.

Surtout, son PDG Christophe Fouquet prévient que l’offre ne suivra pas. ASML s’attend à ce que ses capacités de production, telles que prévues pour 2027 et 2028, ne répondent pas entièrement à la demande de ses clients.

Nous estimons désormais que notre offre, telle qu’elle est actuellement prévue pour 2027 et 2028, ne permettra pas de répondre pleinement à la demande de nos clients.

Résultats ASML : que retenir du troisième trimestre ?

Le chiffre d’affaires d’ASML a progressé de 55 % sur un an au troisième trimestre, à 11,7 milliards d’euros, globalement en ligne avec les attentes. Le bénéfice net a bondi de 134 %, à 5 milliards d’euros. Ce chiffre inclut un gain de 500 millions d’euros lié à la réévaluation de sa participation dans Mistral, le développeur français d’IA.

Le groupe relève aussi le bas de sa fourchette annuelle. Il vise désormais un chiffre d’affaires de 44 à 45 milliards d’euros en 2026, contre 43 à 45 milliards d’euros annoncés en juillet. ASML a par ailleurs bouclé une nouvelle série de négociations tarifaires avec ses clients, dont l’effet apparaîtra en partie dans ses comptes l’an prochain.

Pourquoi ASML ne parvient pas à suivre la demande

Les fabricants de puces pour l’IA tournent à plein régime. Nvidia, Broadcom et AMD voient leurs ventes exploser, et les fondeurs qui produisent leurs puces accélèrent leurs plans d’expansion. Les clients d’ASML, dont TSMC et Intel, constatent une demande « très, très forte » de leur côté, selon Christophe Fouquet.

Résultat : les commandes affluent pour 2028, et certains clients veulent déjà réserver des machines pour 2029, voire 2030. ASML n’avait plus vu de commandes passées aussi longtemps à l’avance depuis la crise d’approvisionnement des semi-conducteurs pendant la pandémie de Covid-19.

En juillet, le groupe avait annoncé une hausse de 30 % de sa capacité de production de machines EUV (lithographie extrême ultraviolet) en 2027, et envisageait une hausse similaire en 2028. Christophe Fouquet va plus loin : ASML étudie les moyens d’augmenter sa capacité 2028 au-delà de ces 30 %. Le groupe explore aussi la mise à niveau des machines déjà installées chez ses clients, pour en tirer davantage de puces.

Les goulets d’étranglement dans la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs freinent la croissance des investissements dans l’infrastructure IA. Goldman Sachs prévoit que ces dépenses dépasseront 1 000 milliards de dollars cette année.

High NA : TSMC confirme son adoption vers 2030

ASML prépare aussi sa prochaine génération de machines, baptisée High NA, en développement depuis plus de dix ans. Selon Christophe Fouquet, TSMC a « pratiquement confirmé » qu’il l’utilisera en production de masse vers 2030. Le géant taïwanais rejoint ainsi Samsung et Intel parmi les clients de ce système.

L’action ASML résiste aux doutes du secteur

L’action ASML a gagné 78 % en un an, malgré un repli en octobre dans le sillage de la volatilité du secteur. Comme nous l’évoquions mardi, les valeurs des semi-conducteurs ont vacillé après la mise en garde du patron de Broadcom sur le « casino » de l’IA et les progrès du chinois CXMT dans la mémoire. Les annonces d’ASML apportent un contrepoint : chez le fournisseur unique des machines EUV, les carnets de commandes débordent jusqu’en 2030.

Ce qu’il faut surveiller

Les résultats de TSMC, attendus jeudi, diront si le premier client d’ASML partage cet optimisme. Côté ASML, l’ampleur de la hausse de capacité retenue pour 2028 et l’effet des nouvelles négociations tarifaires sur les marges 2027 seront les deux prochains indicateurs à suivre.