- Robinhood accélère en rachetant MIAXdx pour opérer directement sous licence CFTC, afin de capter la valeur complète des prediction markets et s’imposer auprès de ses 14 millions de traders actifs.
- Les volumes des marchés de prédiction explosent avec plus de 9 milliards de contrats et une croissance mensuelle rivalisant déjà avec Kalshi, tandis que Coinbase prépare une offensive similaire pour le 17 décembre.
- Le marché se polarise entre producteurs de liquidité et géants de la distribution, et Robinhood pourrait devenir le point central du secteur grâce à son modèle hybride et son potentiel estimé à 160 dollars par action.
Une avance commerciale qui change l’équation
Robinhood passe à la vitesse supérieure. Après avoir dominé les volumes via sa collaboration avec Kalshi, la plateforme veut maintenant capter une part bien plus large du marché en lançant sa propre infrastructure CFTC. Le message derrière cette offensive est clair : Robinhood ne veut plus seulement distribuer, elle veut produire, liquider et capturer la valeur.
L’entreprise prend le contrôle de MIAXdx, une entité déjà licenciée par la CFTC. Ce pivot lui donne ce que les acteurs crypto recherchent depuis des années : une porte d’entrée directe vers le marché américain des dérivés réglementés. Le timing n’est pas anodin. Avec plus de 14 millions de traders actifs et une base utilisateur habituée au trading rapide, Robinhood détient un levier de distribution unique pour imposer un produit aussi viral que les prediction markets.
Une activité qui explose
Depuis son lancement, l’offre prediction markets de Robinhood est devenue sa ligne de business la plus dynamique. Plus de 9 milliards de contrats exécutés par plus d’un million d’utilisateurs, un run rate supérieur à 300 millions, et surtout une montée en puissance qui ne ralentit pas. Le T3 a déjà comptabilisé 2.3 milliards de contrats. Octobre a ajouté 2.5 milliards de volume, soit 57 % de l’activité mensuelle de Kalshi.
Cette traction met en lumière un phénomène : les prediction markets ne sont plus une niche. Ils ressemblent de plus en plus à un produit de masse, aligné avec la culture retail, rapide à consommer, simple à comprendre, et dopé par des événements quotidiens.
Coinbase prépare sa réponse
Le secteur ne reste pas immobile. Coinbase semble prêt à dévoiler sa propre plateforme de marchés prédictions lors de son événement du 17 décembre. Des modules découverts dans le code de l’application laissent penser que l’exchange prépare une offre intégrée mêlant marchés prédictifs et trading d’actions.
Reste la grande question : Coinbase distribuera-t-elle les marchés d’un partenaire ou lancera-t-elle sa propre liquidité en interne ? Le choix déterminera la bataille de marges, de volumes et de réglementation pour les mois à venir.
Un paysage concurrentiel qui se redessine
Pendant ce temps, Polymarket revient dans la course. Une décision amendée de la CFTC lui permet désormais d’opérer via des broker-dealers et FCM américains. Après plusieurs années d’exil forcé, la plateforme veut maintenant reconstruire une présence U.S. agressive.
Kalshi conserve encore l’avantage sur les volumes globaux : 4.4 milliards de dollars en octobre, contre 3 milliards pour Polymarket. Mais les lignes pourraient bouger rapidement, surtout avec l’entrée de Robinhood en tant que créateur de liquidité plutôt que simple distributeur.
Vers un marché à deux vitesses
Les analystes de Bernstein identifient une fracture stratégique entre d’un côté les plateformes de liquidité (Kalshi, Polymarket) et de l’autre les géants de la distribution (Robinhood, Coinbase). Robinhood se trouve idéalement placée : une audience massive, une culture du trading haute fréquence, et une app déjà au cœur des tendances retail.
Les analystes maintiennent leur ‘rating outperform’ pour Robinhood, avec un objectif de 160 dollars, soit 38 % de potentiel. Si la plateforme parvient à combiner distribution et production de contrats, elle pourrait devenir le centre de gravité des prediction markets aux États-Unis.
