- Google prévoit jusqu’à 185 milliards de dollars de capex en 2026, presque le double du niveau récent, afin d’accélérer massivement ses investissements en intelligence artificielle.
- Les résultats financiers sont records, avec plus de 400 milliards de dollars de revenus annuels et un bénéfice net de 132 milliards, portés par la publicité et le cloud.
- Les marchés restent partagés, craignant un surinvestissement dans l’IA, malgré une forte demande et une adoption croissante des solutions cloud et IA par les entreprises.
Google s’apprête à changer d’échelle dans la course à l’intelligence artificielle. Le géant de la recherche a annoncé qu’il porterait ses dépenses d’investissement entre 175 et 185 milliards de dollars en 2026, soit bien au-delà des attentes du marché et près du double de son niveau récent. Cette accélération intervient après une année marquée par des résultats financiers historiques et une dynamique renforcée dans la publicité et le cloud.
Sur le seul quatrième trimestre, les investissements ont presque doublé sur un an pour atteindre 27,9 milliards de dollars. Sur l’ensemble de 2025, Google a dépensé 91,4 milliards de dollars en capex. Le message est clair : la firme entend utiliser sa puissance financière pour consolider sa position dans l’IA, alors que la compétition avec OpenAI, Microsoft, Meta ou Anthropic s’intensifie.
Nos dépenses d’investissement cette année sont tournées vers l’avenir. La demande que nous constatons pour l’ensemble de nos services, ainsi que nos besoins d’investissement dans Google DeepMind et dans le cloud, sont exceptionnellement forts.
PDG de Google, Sundar Pichai
Une capacité financière hors norme
Les chiffres publiés donnent une idée de l’ampleur des moyens engagés. Le chiffre d’affaires trimestriel a progressé de 18 % pour atteindre 113,8 milliards de dollars, au-dessus des attentes. Sur l’année, les revenus ont dépassé pour la première fois les 400 milliards de dollars. Le bénéfice net du quatrième trimestre s’est élevé à 34,5 milliards de dollars, en hausse de 30 %, tandis que le profit annuel a atteint 132 milliards.
Cette performance conforte la direction dans son pari. Sundar Pichai, le directeur général, insiste sur le fait que les investissements massifs sont soutenus par la croissance des flux de trésorerie et la solidité du cœur de métier publicitaire. Selon lui, la demande pour les services liés à l’IA et au cloud reste supérieure à la capacité de calcul actuellement déployée, malgré l’extension rapide des centres de données et des puces maison de Google.
Publicité et cloud comme moteurs
Le socle économique de Google continue de jouer un rôle central. Les revenus issus de la recherche et de la publicité ont progressé de 17 % sur un an au quatrième trimestre, atteignant 63,1 milliards de dollars. Ces chiffres ont contribué à apaiser les craintes d’une érosion rapide liée à la montée en puissance des chatbots concurrents.
La direction affirme ne pas observer de cannibalisation significative des revenus publicitaires, malgré l’intégration croissante de réponses générées par l’IA dans les résultats de recherche. Au contraire, l’IA améliorerait la compréhension de l’intention des utilisateurs, permettant de monétiser des requêtes plus longues et plus complexes, mieux valorisées par les annonceurs.
Le cloud est l’autre pilier de cette stratégie. Les revenus ont bondi de 48 % sur un an pour atteindre 17,7 milliards de dollars au quatrième trimestre. Le carnet de commandes cloud s’élève désormais à 240 milliards de dollars, en hausse de 55 % par rapport à septembre. Google souligne également la multiplication des contrats supérieurs à un milliard de dollars, signe d’une adoption accrue des solutions IA par les entreprises.
Des investisseurs partagés
Malgré ces résultats, l’annonce d’un tel niveau de dépenses a d’abord inquiété les marchés. Le titre a reculé de plus de 7 % en séance post-market pendant un crash généralisé des actions tech avant de se stabiliser autour de -1,5 %. Les investisseurs restent sensibles au risque de surinvestissement dans l’IA, alors que les revenus directs de certaines applications peinent encore à justifier l’ampleur des capitaux engagés.
Le précédent de Microsoft, dont l’action avait chuté après l’annonce d’un capex supérieur à 140 milliards de dollars, est encore dans les esprits. À l’inverse, Meta a mieux convaincu en démontrant un impact plus immédiat de l’IA sur l’efficacité publicitaire.
Une course qui s’intensifie
Avec cette annonce, Google confirme qu’il n’a pas l’intention de ralentir. La montée en puissance de ses modèles Gemini, l’expansion de son infrastructure cloud et l’intégration de l’IA dans ses produits grand public traduisent une stratégie assumée de long terme. Reste à savoir si le marché continuera d’accepter des niveaux d’investissement aussi élevés, ou s’il exigera des preuves plus tangibles de rentabilité à court et moyen terme.
Une chose est certaine : dans la bataille de l’IA, Google a choisi d’utiliser pleinement sa force de frappe financière pour rester dans le peloton de tête.
