Revolut : la BCE a bridé l’expansion de la fintech en Europe avec des restrictions

Ce qu’il faut retenir :

• La BCE a imposé l’an dernier des restrictions à Revolut, la fintech la plus valorisée d’Europe.
• En cause : des « déficiences » dans la validation, jugée trop rapide, de nouveaux produits financiers.
• Ces mesures, jamais révélées jusqu’ici, menaçaient la stratégie de croissance tous azimuts du patron Nik Storonsky.

Revolut a connu un sérieux coup de frein réglementaire. La Banque centrale européenne a resserré l’an dernier son emprise sur la branche européenne de la fintech la plus valorisée du continent, inquiète de la vitesse à laquelle l’entreprise approuvait de nouveaux produits financiers. Ces restrictions, qui n’avaient jamais été révélées, ont visé une « néobanque », c’est-à-dire une banque entièrement numérique, devenue un poids lourd du secteur.

Des « missiles autoguidés » sous surveillance

L’été dernier, la BCE a temporairement suspendu l’autorisation de la division européenne de lancer de nouveaux produits dans l’Espace économique européen, le temps de corriger des « déficiences » dans ses processus de validation. Elle a exigé un audit externe des fonctions de risque, de conformité et juridiques. Hors de cet espace, les contraintes étaient encore plus strictes : interdiction de recruter de nouveaux clients ou de procéder à des acquisitions. De quoi heurter de plein fouet la méthode de Nik Storonsky, le fondateur d’origine russe, qui décrit ses équipes comme des « missiles autoguidés », libres de concevoir et de lancer vite, avec un encadrement limité. Le conseil d’administration européen a été informé en juillet 2025, et la BCE a réclamé une revue des compétences et de l’indépendance des équipes de validation.

Une croissance fulgurante, des frictions répétées

Cette stratégie a propulsé Revolut au-dessus de la plupart des banques traditionnelles européennes en une décennie, et fait de Storonsky, détenteur de près de 30 % du capital, l’un des hommes les plus riches du Royaume-Uni. Mais la néobanque s’est heurtée à plusieurs reprises aux régulateurs. Au Royaume-Uni, son patron a longtemps jugé les autorités trop lentes avant d’obtenir une licence bancaire complète cette année. En avril, l’entreprise a écopé d’une amende de 11,5 millions d’euros en Italie pour des informations trompeuses sur ses produits d’investissement. Revolut compte aujourd’hui 75 millions de clients depuis sa création en 2015, avec un bénéfice avant impôts en hausse de 57 % l’an dernier.

Vers une IPO à 200 milliards ?

Les ambitions, elles, restent intactes. Revolut vise une entrée en Bourse à terme sur une valorisation de 200 milliards de dollars, qui dépasserait celle de la plupart des banques européennes comme UBS ou Santander. L’intervention de la BCE était intervenue alors que la fintech préparait une vente d’actions la valorisant 75 milliards ; elle en mène désormais une nouvelle, sur une base de 115 milliards. Régulée via la BCE et la Banque de Lituanie, Revolut a aussi décroché une licence au Mexique et déposé une demande de charte bancaire aux États-Unis. Une personne proche du dossier assure que les processus internes ont été renforcés depuis l’été dernier.

Et maintenant ?

L’affaire ravive un débat de fond en Europe : comment concilier la vitesse des fintechs disruptives avec la protection des consommateurs et la stabilité financière. Comme nous l’évoquions à propos de l’offensive de Bruxelles contre Meta, le continent oscille entre fermeté réglementaire et crainte d’étouffer ses champions face aux États-Unis. Il est pour le moment impossible de confirmer si toutes les restrictions avaient été levées, mais Revolut a continué de lancer des produits sur l’année écoulée, des prêts immobiliers aux comptes pour adolescents.