- La Réserve fédérale lance une consultation publique sur des « payment accounts », des comptes allégés donnant accès aux rails de paiement sans services bancaires complets.
- Cette réforme pourrait offrir aux acteurs crypto un accès direct aux systèmes de règlement de la Fed, sans crédit ni rémunération des dépôts.
- La Fed propose une architecture minimaliste avec des plafonds stricts, pensée pour réduire les risques tout en intégrant l’innovation.
La Réserve fédérale américaine amorce un virage discret mais potentiellement décisif pour l’écosystème crypto. La banque centrale a lancé une consultation publique sur la création de nouveaux « payment accounts », une version volontairement restreinte des célèbres master accounts, qui donneraient accès aux rails de paiement de la Fed sans les exigences lourdes associées aux services bancaires complets.
Ces comptes viseraient en priorité des entreprises technologiques, dont des acteurs crypto, qui cherchent un accès direct aux systèmes de compensation et de règlement de la Fed, sans demander de crédit, de rémunération des dépôts ou de services de politique monétaire. La consultation est ouverte pour 45 jours, première étape formelle vers une réforme longtemps débattue à Washington.
Une réponse aux blocages rencontrés par les entreprises crypto
Les master accounts sont des sésames rares. Ils permettent à une institution financière de se connecter directement aux infrastructures de paiement de la banque centrale. Pour les entreprises crypto, y accéder a souvent relevé du parcours du combattant, entre incertitude réglementaire et exigences prudentielles incompatibles avec leur modèle.
Avec ces nouveaux payment accounts, la Fed explore une voie intermédiaire. L’idée est de permettre à certaines entités d’utiliser les rails de paiement « pour le seul objectif de compenser et régler leurs flux », sans bénéficier d’intérêts, sans accès au guichet de crédit de la Fed et avec des plafonds stricts sur les soldes. Une architecture minimaliste, pensée pour réduire les risques tout en favorisant l’innovation.
Christopher Waller pousse une vision pragmatique
Le gouverneur Christopher Waller est le principal promoteur de cette approche. Dès octobre, il évoquait déjà des master accounts « skinny », adaptés aux nouvelles formes d’intermédiation financière. Pour lui, ces payment accounts permettraient de soutenir l’innovation dans les paiements tout en préservant la sécurité du système.
Cette demande d’informations est une première étape clé pour s’assurer que la Fed reste en phase avec l’évolution des moyens de paiement.
En filigrane, un constat : la finance onchain, les stablecoins et les infrastructures de paiement crypto ne disparaîtront pas, et les maintenir en marge du système central pourrait accroître les risques plutôt que les contenir.
Des inquiétudes persistantes sur la conformité
La proposition ne fait toutefois pas l’unanimité. Michael Barr, ancien responsable de la supervision bancaire à la Fed, s’est publiquement opposé à la démarche. Selon lui, le projet manque de précisions sur les garde-fous contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme, en particulier pour des institutions que la Fed ne supervise pas directement.
Cette opposition souligne la ligne de fracture persistante entre partisans d’une intégration encadrée de la crypto dans les infrastructures existantes et défenseurs d’une approche plus restrictive. Le débat ne porte plus sur l’existence des acteurs crypto, mais sur le degré d’accès qu’il est raisonnable de leur accorder.
Un signal stratégique pour l’avenir des paiements
Même limitée, cette initiative envoie un signal fort. La Fed reconnaît implicitement que certaines innovations, souvent portées par la crypto, nécessitent des interfaces nouvelles avec la banque centrale. Si ces payment accounts voient le jour, ils pourraient devenir une brique clé pour les émetteurs de stablecoins, les fintechs et les infrastructures de paiement onchain opérant aux États-Unis.
Rien n’est encore acté. Mais en lançant cette consultation, la Fed admet que le statu quo n’est plus tenable. Pour l’écosystème crypto, c’est peut-être la première fissure sérieuse dans le mur qui séparait jusqu’ici la blockchain des rails de paiement les plus fondamentaux du système financier américain.
