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- Binance a vu ses réserves en BTC chuter de 355 millions de dollars en janvier, malgré une hausse de 4,4 milliards de dollars des soldes utilisateurs, ajustant son ratio de collatéralisation de 108 % à 100 %.
- La plateforme a également réduit ses réserves en USDT de 25 millions de dollars, alors que les dépôts des utilisateurs ont augmenté de 2,6 milliards de dollars, soulevant des questions sur l’allocation des fonds.
- Depuis la chute de FTX, Binance tente de prouver une parité 1:1 de ses réserves, et cette diminution du collatéral pourrait être perçue comme une stratégie d’optimisation ou un signe de prudence.
Une sortie de 355 millions de dollars des réserves BTC
En janvier, Binance a vu ses réserves de bitcoin (BTC) chuter de 355 millions de dollars, alors même que les soldes de ses utilisateurs ont connu une augmentation spectaculaire de 4,4 milliards de dollars. Cette évolution s’inscrit dans un réajustement du ratio de collatéralisation, qui est passé de 108 % à 100 %, selon les données récemment publiées par l’exchange.
Au 1er janvier, Binance détenait 622 192 BTC répartis entre ses propres réserves et celles de dépositaires tiers. Un mois plus tard, ce chiffre était tombé à 618 563 BTC, tandis que les soldes nets des clients avaient bondi de 575 296 BTC à 615 816 BTC. Cette baisse des réserves interroge sur la stratégie financière de la plateforme.
Une diminution des réserves en USDT malgré des dépôts en hausse
Le phénomène ne se limite pas au Bitcoin. Les réserves de Tether (USDT) de Binance ont également reculé de 25 millions de dollars, alors que les soldes des utilisateurs ont augmenté de 2,6 milliards de dollars. Cette divergence entre l’évolution des réserves et celle des dépôts soulève des questions sur l’allocation des fonds par l’exchange.
Binance n’a pas encore communiqué sur les raisons de cette redistribution, mais plusieurs hypothèses émergent. Il est possible que la plateforme cherche à optimiser le rendement de ses capitaux en réduisant son surcollatéral, plutôt que de maintenir un coussin de sécurité excessif. Toutefois, l’exchange conserve une position financière robuste, avec un total de 160 milliards de dollars en crypto-actifs.
L’impact des preuves de réserve après la chute de FTX
Depuis l’effondrement de FTX en novembre 2022, les plateformes de trading crypto sont sous pression pour garantir la transparence de leurs réserves. L’ancien géant de l’industrie avait implosé après la révélation d’un bilan fragile composé d’altcoins illiquides, ce qui avait entraîné un effet domino sur l’ensemble du marché. Le bitcoin avait alors plongé à un plus bas de près de 16 000 dollars, avant de se redresser fortement pour atteindre 97 373 dollars récemment.
Face à ces enjeux, Binance s’efforce de prouver une parité 1:1 ou supérieure entre ses réserves et les soldes utilisateurs pour rassurer ses clients. Toutefois, la réduction de ses réserves en BTC et USDT montre que l’exchange ajuste son approche face à un marché en mutation rapide.
Une stratégie prudente ou un signal d’alerte ?
Si Binance conserve une solvabilité intacte, cette baisse de collatéralisation pourrait être interprétée de différentes manières. Soit l’exchange optimise son capital pour maximiser sa rentabilité, soit il cherche à mieux aligner ses réserves sur les soldes utilisateurs, réduisant ainsi son exposition aux fluctuations des prix des actifs.
