Fidelity modifie sa demande S-1 pour son ETF Ethereum Spot et retire le staking d’ETH

1. Fidelity a amendé son application S-1 pour son ETF Ethereum Spot, en éliminant le staking d'ETH.
2. La SEC a une échéance imminente pour l'ETF Ethereum Spot de VanEck le 23 mai, avec des chances d'approbation récemment augmentées à 75%.
3. Malgré le changement de perspective sur les ETF Ethereum Spot, la SEC pourrait toujours considérer l'ETH en staking comme un titre.

Fidelity a déposé une version modifiée de son application S-1 auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis pour son ETF Ethereum Spot.

Cette mise à jour élimine l'option de staking des tokens ETH sous-jacents à l'ETF, une décision qui suit les indications récentes de la SEC, qui semble avoir changé d'orientation concernant les ETF sur l'Ether, potentiellement sous pression politique.

Implications réglementaires et délais approchants

La SEC a fixé une échéance pour la proposition d'ETF Ethereum Spot de VanEck au 23 mai. Eric Balchunas, analyste senior des ETF chez Bloomberg, a récemment augmenté les chances d'approbation à 75%, en hausse par rapport aux 25% initiaux.

Toutefois, cette probabilité s'applique uniquement au formulaire 19b-4. Les émetteurs d'ETF Ethereum Spot devront également obtenir l'approbation de leurs dépôts S-1, un processus qui pourrait prendre de quelques semaines à quelques mois selon James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg.

La complexité du staking d'ETH et les implications réglementaires

La SEC a tenté par le passé de classer ETH comme une security (titre financier), et le passage d'Ethereum au proof-of-stake (PoS) pourrait avoir renforcé cet argument. Durant une séance du Comité Bancaire du Sénat en 2022, le président de la SEC, Gary Gensler, a suggéré que les crypto monnaies et les intermédiaires permettant le staking pourraient être classés comme des titres selon le test de Howey.

Malgré l'évolution positive concernant les ETF Ethereum Spot, le régulateur pourrait toujours considérer l'ETH en staking comme un titre, selon plusieurs spécialistes. Pour rappel, Larry Fink, le PDG de BlackRock, suggérait que l'ETF avait des chances d'être approuvé quelle que soit la classification d'ETH.

La demande initiale de Fidelity, déposée le 27 mars, envisageait de stake une partie de l'approvisionnement en ETH du fonds. Cette démarche introduisait des risques supplémentaires, tels que la perte potentielle de fonds via des “pénalités de slashing” et des risques de liquidité pendant le traitement du staking.

De plus, les récompenses de staking seraient considérées comme un revenu pour le fonds aux fins fiscales, entraînant un événement fiscal pour les investisseurs “sans distribution associée de la part du Trust“.