Ce qu’il faut retenir :
- Le bitcoin a dépassé 80 000 dollars, un niveau plus vu depuis le 15 mai.
- Il progresse d’environ 38 % depuis ses planchers de fin juin, sous 58 000 dollars.
- Les indicateurs de momentum signalent désormais une zone de surachat.
Le bitcoin (BTC) a franchi les 80 000 dollars mardi matin en Asie, pour la première fois depuis le 15 mai, en hausse de 4 % sur la journée et de plus de 25 % sur la semaine. Le cours progresse d’environ 38 % depuis ses planchers de fin juin et début juillet, quand il était brièvement passé sous les 58 000 dollars.
Qu’est-ce qui alimente ce rebond ?
Tout part d’une décision budgétaire. Le Trésor américain a doublé ses rachats programmés de dette publique à long terme jusqu’au début du mois de novembre, en finançant ces opérations par une émission accrue de titres à court terme.
L’impulsion finale vers 80 000 dollars est venue lundi, quand le Trésor a laissé entendre qu’il pourrait puiser dans son General Account, le compte courant de l’État fédéral doté de près de 1 000 milliards de dollars, pour financer ces rachats.
Scott Bessent n’a rien ajouté d’autre lundi, en indiquant que son administration poursuivrait son programme régulier d’émissions et en écartant tout changement avant la prochaine annonce trimestrielle de refinancement, prévue en novembre. Morgan Stanley estime que le Trésor dispose d’une marge de trésorerie comprise entre 80 et 200 milliards de dollars mobilisable pour élargir ces rachats, selon son stratégiste taux Martin Tobias.
Le mécanisme a ravivé le pari sur la dépréciation monétaire, cette idée que détenir des actifs échappant au contrôle des États protège de l’érosion des monnaies.
Les ETF confirment le retour des institutionnels
Les flux valident le mouvement. Les ETF bitcoin spot cotés aux États-Unis ont attiré environ 1,9 milliard de dollars la semaine dernière, leur meilleure collecte hebdomadaire depuis octobre 2025.
Le contraste avec juillet reste saisissant : ces mêmes véhicules avaient enregistré à peine 205 millions de dollars sur l’ensemble du mois, la plus faible collecte mensuelle de leur histoire.
Un marché désormais en zone de surachat
Un signal d’alerte apparaît toutefois sur les indicateurs techniques. Bitfire Research relève qu’une mesure de momentum très suivie, qui compare les gains récents aux pertes récentes sur une échelle de zéro à cent, s’établit près de 78 pour le bitcoin.
Au-delà de 70, cet indicateur se lit d’ordinaire comme le signe d’une hausse trop rapide, appelant une pause. Le cabinet identifie une pression vendeuse entre 78 500 et 82 000 dollars, et un retour probable des acheteurs entre 72 400 et 73 500 dollars.
Ces repères décrivent une configuration, pas une prédiction. Un actif peut rester en zone de surachat plusieurs semaines quand un flux acheteur soutenu l’alimente.
XRP, Zcash et Solana mènent la hausse
| Crypto | Performance 24 heures | Performance 7 jours |
|---|---|---|
| Bitcoin BTC | +3% | +25% |
| Ethereum ETH | +1% | +31% |
| Ripple XRP | +1% | +50% |
Le reste du marché fait mieux que le bitcoin sur la semaine. XRP domine le classement hebdomadaire avec plus de 52 %, à un peu plus de 1,50 dollar. Zcash signe la meilleure performance des douze premières capitalisations avec 66 % sur sept jours, à 846 dollars.
Solana (SOL) mène la séance de mardi avec près de 8 % de hausse, à un peu plus de 101 dollars, et 35 % sur la semaine. Cette progression accompagne le vote des validateurs sur deux propositions visant à réduire l’offre du token : l’une ralentit la création de nouvelles unités, l’autre porte les destructions quotidiennes jusqu’à 800 000 dollars. Le scrutin se clôture jeudi.
L’ether (ETH) gagne plus de 2 %, sous les 2 500 dollars, avec près de 32 % sur la semaine. BNB progresse de plus de 2 %, à près de 714 dollars, et dogecoin atteint 9 cents, en hausse de 32 % sur sept jours. Tron ferme la marche, seule grande capitalisation sans progression à deux chiffres, avec 4 %. Le HYPE d’Hyperliquid constitue le seul repli du jour, à 81 dollars, tout en conservant 36 % sur la semaine.
Jackson Hole, premier test pour Kevin Warsh
Le rendez-vous de la semaine se tient mercredi. Kevin Warsh s’exprime au symposium de Jackson Hole, sa première intervention à ce rendez-vous depuis sa prise de fonctions à la tête de la Réserve fédérale.
Les banquiers centraux se réunissent chaque mois d’août dans cette station du Wyoming, et le discours du président de l’institution y a historiquement servi à annoncer les inflexions de politique monétaire avant leur mise en œuvre. Les opérateurs le traitent donc comme un événement de taux à part entière.
La mécanique est connue : des taux plus bas rendent l'emprunt moins cher et orientent l’argent vers les actifs risqués, crypto comprise, quand des taux plus élevés produisent l’inverse en rémunérant mieux la dette publique pour un risque moindre.
Et maintenant ?
Le calendrier reste chargé au-delà de mercredi. Le vote de procédure sur le CLARITY Act, la consultation de la SEC sur son cadre crypto, la réunion de septembre de la Fed, l’indice PCE et le rapport sur l'emploi se succèdent dans les prochaines semaines.
“Le Core PCE sera scruté de près”, prévient Thadeu Dos Santos, directeur régional du courtier Infinox, pour y chercher des signes de modération des pressions sous-jacentes sur les prix. Une lecture plus ferme qu’attendu soutiendrait les rendements obligataires et le dollar, une inflation plus faible réduirait les anticipations de resserrement.
C’est bien là que se joue la suite : ce rebond repose sur l’affaiblissement du dollar, et rien d’autre ne le soutient pour l’instant.
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