- Cboe lancera le 10 novembre 2025 des contrats à terme “continus” sur Bitcoin et Ethereum, sans échéance à court terme et pouvant durer jusqu’à dix ans.
- Ces contrats s’inspirent des “perpetual futures” offshore avec funding rate, mais seront proposés dans un cadre régulé américain via Cboe Clear U.S. sous supervision de la CFTC.
- Ce produit vise à séduire institutionnels et traders particuliers, marquant le retour de Cboe sur le marché crypto et un rapprochement entre innovation crypto et régulation américaine.
Cboe Global Markets, l’un des géants américains des produits dérivés, prépare une innovation de taille : le lancement de contrats à terme “continus” sur Bitcoin et Ethereum. Une première dans un marché traditionnellement dominé par les futures classiques, souvent jugés lourds et contraignants.
À partir du 10 novembre 2025, sous réserve de validation réglementaire, ces nouveaux produits feront leur apparition sur la plateforme américaine de Cboe.
Un contrat futur sans échéance à court terme
Contrairement aux contrats à terme classiques qui nécessitent d’être “roulés” régulièrement à chaque expiration, les “futurs continus” de Cboe sont conçus pour durer jusqu’à dix ans. Une simplification majeure pour les investisseurs institutionnels comme pour les traders actifs, qui n’auront plus à gérer les contraintes de renouvellement permanent.
Autre particularité : ces contrats seront réglés en cash, avec un ajustement quotidien basé sur le prix spot en temps réel. Cboe met en avant une méthodologie de taux de financement transparente et réplicable, inspirée du fonctionnement des “perpetual futures” et leurs funding rates qui cartonnent déjà sur les plateformes offshore.
De l’offshore au régulé : un tournant pour les États-Unis
En reprenant l’idée des “perpétuels” mais dans un cadre régulé, Cboe tente un coup stratégique. Catherine Clay, responsable mondiale des dérivés chez Cboe, l’assume clairement :
Les futures de type perpétuel ont déjà conquis les marchés offshore. Nous voulons désormais offrir cette même utilité sur une bourse régulée américaine, dans un environnement transparent et sécurisé.
Avec cette annonce, Cboe entend séduire à la fois les grands institutionnels, ses clients traditionnels, mais aussi une nouvelle génération de traders particuliers attirés par les dérivés crypto.
Un retour en force sur le marché crypto
Cboe n’en est pas à son premier coup d’essai. L’échange fut le premier aux États-Unis à lancer des contrats à terme sur le Bitcoin en 2017, avant de marquer une pause deux ans plus tard en pleine chute du marché. Mais le contexte a radicalement changé : en 2025, Bitcoin et Ethereum évoluent dans un cycle haussier qui attire de nouveau l’appétit des investisseurs.
Ces “futurs continus” seront compensés par Cboe Clear U.S., une chambre de compensation régulée par la CFTC. Un gage de sécurité qui pourrait donner aux investisseurs américains un accès inédit à des produits dérivés comparables à ceux proposés depuis longtemps par les acteurs offshore, mais avec les garanties du marché régulé.
Pourquoi c’est une étape clé pour la crypto
Ce lancement illustre la transformation en cours du marché des dérivés crypto. Les investisseurs, qu’ils soient fonds, sociétés de trading ou particuliers, réclament des produits plus souples, mais aussi encadrés. L’arrivée de ces “futures continus” aux États-Unis crée un pont entre deux mondes : l’innovation née dans l’univers crypto et la robustesse du marché régulé.
Pour les traders actifs sur Bitcoin et Ethereum, l’annonce de Cboe pourrait bien changer la donne dès novembre. Et pour l’écosystème crypto dans son ensemble, elle marque une nouvelle étape : les instruments les plus populaires des plateformes offshore s’installent désormais dans l’arène américaine.
