Ce qu'il faut retenir :

• Les ETF Bitcoin spot américains affichent près de 800 millions de dollars d'entrées nettes depuis janvier.
• Le 13 juillet, ces mêmes fonds cumulaient 5,8 milliards de dollars de sorties nettes sur l'année.
• Six jours d'entrées consécutives ont rapporté 2,84 milliards de dollars, dont près d'un milliard le 22 septembre.

Les ETF Bitcoin spot cotés aux États-Unis ont effacé leur déficit annuel. Ils cumulent désormais près de 800 millions de dollars d'entrées nettes depuis le 1er janvier. Le 13 juillet, au plus bas, le compteur affichait 5,8 milliards de dollars de sorties nettes.

En un peu plus de dix semaines, les investisseurs ont donc remis plus de 6,5 milliards de dollars dans ces fonds.

Combien les ETF Bitcoin ont-ils collecté en 2026 ?

Un ETF spot détient directement l'actif qu'il suit, ici du bitcoin, et se négocie en Bourse comme une action. Selon les derniers chiffres, les ETF Bitcoin spot américains affichent environ 800 millions de dollars d'entrées nettes pour 2026.

Le chiffre reste loin des années précédentes. Ces fonds avaient collecté 35,2 milliards de dollars en 2024, leur année de lancement, puis 21,4 milliards en 2025. À trois mois de la fin de l'année, 2026 accuse plus de 20 milliards de dollars de retard sur 2025.

Six jours d'entrées consécutives

Les ETF ont enchaîné six séances positives d'affilée, pour un total de 2,84 milliards de dollars. La journée du lundi 22 septembre a pesé lourd : 998,95 millions de dollars d'entrées nettes, un record pour 2026, d'après Bitcoin.com. L'IBIT de BlackRock a capté 381,37 millions, devant l'ARKB d'Ark et 21Shares (289,12 millions) et le FBTC de Fidelity (238,84 millions). Les actifs sous gestion de l'ensemble des ETF Bitcoin spot sont remontés à 110,14 milliards de dollars.

La série impressionne moins face à l'historique. Le marché ne recense que deux autres séquences de six jours, toutes deux en 2024. Du 22 au 29 février 2024, les fonds avaient attiré 2,35 milliards de dollars. Du 6 au 13 novembre 2024, dans la foulée de l'élection de Donald Trump, ils avaient drainé 4,73 milliards, presque le double de la série actuelle.

Pourquoi les investisseurs reviennent sur Bitcoin

Le retour des capitaux suit celui du prix. Le bitcoin est remonté vers 85 000 dollars, contre moins de 58 000 dollars début juin. Il s'échangeait autour de 84 400 dollars ce vendredi. Cette remontée, conjuguée aux entrées dans les ETF, a convaincu une partie des analystes qu'un nouveau marché haussier a commencé.

La politique du Trésor américain a aussi joué. En août, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a annoncé une hausse des rachats d'obligations, un outil de gestion de la liquidité déployé alors que les rendements obligataires grimpaient à leurs plus hauts depuis plusieurs années. Depuis cette annonce, près de 4 milliards de dollars sont entrés dans les ETF Bitcoin.

Autre signal suivi de près : le détenteur moyen d'ETF Bitcoin est repassé en gain latent pour la première fois depuis janvier, d'après James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg. Il estime leur prix de revient moyen à environ 81 722 dollars par bitcoin.

Ce qu'il faut surveiller

Le bitcoin plafonne autour de 85 000 dollars depuis mardi, alors que les entrées se poursuivent. Deux niveaux comptent pour la suite : la zone des 85 000 dollars, que les acheteurs doivent franchir pour confirmer la reprise, et le prix de revient moyen des porteurs d'ETF, autour de 81 700 dollars. Un repli sous ce seuil remettrait ces investisseurs en perte latente, et pourrait relancer les sorties.

Ce qu'il faut retenir :

• Les ETF Bitcoin spot américains ont encaissé 998,95 millions de dollars d'entrées nettes lundi, un record depuis le 6 octobre 2025.
• L'IBIT de BlackRock a capté 381,4 millions de dollars, devant ARKB (289,1 millions) et FBTC (238,8 millions).
• Bitcoin a brièvement dépassé 87 000 dollars, son plus haut depuis janvier 2026, avant de se stabiliser autour de 85 400 dollars.

998,95 millions de dollars en une seule séance. Les ETF Bitcoin spot cotés aux États-Unis ont enregistré lundi leur plus grosse journée d'entrées nettes depuis le 6 octobre 2025, selon les données de SoSoValue. À l'époque, les fonds avaient absorbé 1,2 milliard de dollars, juste avant que le marché ne bascule dans plusieurs mois de correction. Onze mois plus tard, les capitaux institutionnels reviennent, et Bitcoin a repassé les 87 000 dollars dans la foulée.

Quels ETF Bitcoin ont capté le plus d'argent lundi ?

Sans surprise, BlackRock mène la danse. Son fonds IBIT a attiré 381,4 millions de dollars à lui seul, soit un peu plus du tiers du total. L'ARKB d'Ark Invest et 21Shares suit avec 289,1 millions, puis le FBTC de Fidelity avec 238,8 millions. Les produits de Grayscale, Bitwise et Morgan Stanley ont eux aussi terminé la journée dans le vert.

Un ETF spot, c'est-à-dire un fonds qui détient directement des bitcoins plutôt que des contrats à terme, doit acheter du BTC sur le marché à chaque entrée de capitaux. Un milliard de dollars de souscriptions en une journée se traduit donc mécaniquement par près d'un milliard de dollars d'achats au comptant.

Ethereum profite du même mouvement. Les ETF Ether spot ont engrangé 269,98 millions de dollars lundi, leur meilleure journée depuis le 7 octobre 2025, toujours d'après SoSoValue.

Pourquoi Bitcoin remonte à 87 000 dollars ?

Dans la nuit de ce mardi, Bitcoin (BTC) s'échangeait à 85 400 dollars, en hausse de 4,7 % sur 24 heures, après une pointe à environ 87 300 dollars lundi, son plus haut niveau depuis janvier 2026. Ether (ETH) gagnait 2,5 % à 2 730 dollars.

Les analystes interrogés par The Block ne trouvent pas de déclencheur unique. Min Jung, research associate chez Presto Research, évoque un mélange de trois facteurs : le retour de l'appétit pour le risque, la demande via les ETF spot et des rachats de positions vendeuses une fois les niveaux techniques franchis. Les entrées de lundi, selon elle, ont ajouté du carburant en envoyant un signal de demande institutionnelle.

Le passage au-dessus de 82 000 dollars, un plafond qui bloquait le marché depuis des semaines, a joué un rôle central. Pour Jeff Ko, analyste en chef de ViaBTC, la cassure de ce seuil a ramené les stratégies systématiques, ces algorithmes qui achètent quand le prix sort d'une zone de consolidation.

Le mouvement a ensuite été amplifié par un short squeeze. D'après CoinGlass, 1,06 milliard de dollars de positions ont été liquidées en 24 heures, dont 844 millions de dollars de shorts. Autrement dit, les traders qui pariaient sur la baisse ont été forcés de racheter, ce qui a accéléré la hausse.

Un contexte macro qui aide

Jeff Mei, directeur des opérations de la plateforme BTSE, liste les vents porteurs du moment : repli des prix du pétrole, détente des rendements des bons du Trésor américain et, surtout, la rencontre entre Donald Trump et Xi Jinping prévue cette semaine. "Cela pourrait déboucher sur des avancées sur l'IA, le commerce et le conflit iranien", avance-t-il.

Dominick John, analyste chez Zeus Research, parle d'une revalorisation plus large du risque, portée par les allocations institutionnelles et un environnement macro plus accommodant. Il note que les taux de financement positifs et l'open interest élevé indiquent un retour des positions acheteuses sur les marchés dérivés.

Ce qu'il faut surveiller

Deux niveaux concentrent l'attention des traders : 85 000 dollars pour Bitcoin et 2 700 dollars pour Ether. Tant que les prix tiennent au-dessus et que les ETF spot continuent d'absorber des capitaux, la dynamique haussière garde une base solide. Un retour sous 85 000 dollars remettrait en question la cassure de lundi.

Le calendrier de la semaine pèsera aussi : le sommet Trump-Xi peut aussi bien alimenter le rallye que le casser si les discussions tournent court. Les flux ETF de mardi et mercredi diront si le milliard de lundi était un coup d'éclat ou le début d'une nouvelle vague d'achats institutionnels.

Ce qu'il faut retenir :

• Bitcoin a dépassé 85 000 dollars ce lundi, un plus haut depuis janvier, en hausse de plus de 5 % sur 24 heures.
• Environ 648 millions de dollars de positions short ont été liquidés en 24 heures, selon CoinGlass.
• L'open interest a grimpé de 7,59 % à 156 milliards de dollars, signe que les traders rechargent leurs positions.

Bitcoin (BTC) a touché 85 000 dollars ce lundi 21 septembre, un niveau qu'il n'avait plus vu depuis le 31 janvier. En fin de matinée européenne, il s'échangeait à 84 984 dollars, en hausse de 5,4 % sur 24 heures, bien au-dessus des 82 284 dollars qui plafonnaient le marché depuis le 4 septembre. Le carburant de la hausse ? Les vendeurs à découvert, forcés de racheter.

Pourquoi Bitcoin monte-t-il aujourd'hui ?

Le mouvement doit plus aux achats contraints qu'à une vague de conviction nouvelle. Sur 746 millions de dollars de positions liquidées en 24 heures, 647,9 millions étaient des shorts, d'après CoinGlass. Rien que dans la dernière heure, 159,9 millions de dollars sont partis en fumée, à 95 % côté vendeur. Les shorts sur Bitcoin pèsent 277,5 millions de dollars du total, ceux sur Ether 122,8 millions.

Un short squeeze fonctionne comme une réaction en chaîne. Un trader qui parie sur la baisse voit le prix monter, perd son collatéral, et la plateforme rachète l'actif pour clôturer sa position. Ce rachat pousse le cours plus haut, ce qui déclenche la liquidation suivante. Glassnode avait repéré depuis plusieurs semaines une concentration de shorts entre 83 000 et 86 000 dollars. Bitcoin a traversé la zone en quelques heures.

Le contexte macro n'a pas bougé. Le Brent se tient à 101,97 dollars après un pic à 108 dollars mi-septembre, l'or recule de 0,65 % à 4 350 dollars. Les marchés actions asiatiques et européens progressent, selon The Block.

Les traders rechargent au lieu de reculer

Le détail qui compte se trouve dans l'open interest, c'est-à-dire la valeur totale des contrats dérivés ouverts. Il aurait dû baisser avec les liquidations. Il a au contraire progressé de 7,59 % à 156 milliards de dollars, et le volume sur 24 heures bondit de 39 % à 224 milliards. Les positions fermées de force sont remplacées aussitôt : les traders courent après le mouvement.

Sur Bitcoin, l'open interest des futures repasse au-dessus de 700 000 BTC pour la première fois depuis des semaines, loin des records mais en nette reprise. Le ratio acheteurs-vendeurs sur les ordres au marché penche à près de 53 % en faveur des haussiers, une première depuis des semaines, et les CVD (cumulative volume delta) de Bitcoin et d'Ether affichent les lectures les plus positives du top 20. Les acheteurs tapent au marché, ils n'attendent pas.

Chez les gros comptes de Binance, le signal est double. Le ratio long/short des ordres exécutés tourne autour de 1, donc pas de pression immédiate. Mais le ratio de positions dérivées des baleines dépasse 2 : structurellement, elles détiennent une exposition longue massive à effet de levier.

Sur Deribit, la demande se porte sur les calls, ces options qui parient sur la hausse, pour Bitcoin comme pour Ether. Les indices de volatilité implicite à 30 jours ne frémissent qu'à peine : le marché anticipe un rallye ordonné.

Le reste du marché suit, CRO chauffe

95 des 100 composants de l'indice CoinDesk 100 progressent, l'indice gagne 3 %. La composition a basculé depuis vendredi, quand les petites capitalisations et les tokens DeFi menaient la danse : ce lundi, les grandes valeurs reprennent le relais.

Un cas sort du lot. L'open interest sur Cronos (CRO) atteint un record de 536 millions de tokens, en cohérence avec la flambée du prix. Mais le taux de financement annualisé des perpétuels frôle 60 %. À ce niveau, les longs sont surchargés, et le marché s'expose à un long squeeze, le mécanisme inverse de celui qui vient de propulser Bitcoin.

Ce qu'il faut surveiller

Un short squeeze ne tient que si la demande spot prend le relais une fois les vendeurs lessivés. La semaine passée, Bitcoin a signé sa première clôture hebdomadaire au-dessus de sa moyenne mobile à 50 semaines en 45 semaines, à 81 159 dollars. Les flux vers les ETF Bitcoin spot américains, absents de cette jambe de hausse selon Yahoo Finance, diront si les institutionnels confirment. Deux niveaux à garder en tête : 86 000 dollars, le haut de la zone de liquidations identifiée par Glassnode, et 82 284 dollars, l'ancien sommet de septembre, devenu support.

Meta title : Bitcoin à 85 000 $ : 648 M$ de shorts liquidés en 24 heures

Meta description : Bitcoin dépasse 85 000 dollars, un plus haut depuis janvier, porté par un short squeeze de 648 millions de dollars. L'open interest grimpe.

Sous-type Yoast : Reportage article

Ce qu'il faut retenir :

• Kevin O'Leary, l'investisseur de Shark Tank, dit prendre de nouvelles positions crypto pour le prochain cycle.
• Il voit dans l'adoption d'une blockchain par une grande Bourse le tournant à guetter pour le secteur.
• Il ne croit pas à un vote du CLARITY Act avant les élections de mi-mandat.

Kevin O'Leary est de nouveau acheteur. Le président d'O'Leary Ventures, connu du grand public pour l'émission Shark Tank, a confié à The Block lors de l'Avalanche Summit, à New York, qu'il constituait de nouvelles positions crypto en vue du prochain cycle. Il n'a pas précisé quels actifs il achète.

Je suis de retour en selle : j'ouvre de nouvelles positions et je mise sur ce prochain cycle.

Quelle blockchain va gagner ? Le pari de Kevin O'Leary

Pour l'investisseur canadien, la prochaine phase de l'investissement crypto consiste à identifier quelle blockchain s'imposera, et dans quel secteur. Il dit interroger des patrons de toutes les industries sur les réseaux qu'ils évaluent. Constat : aucun ne lui donne la même réponse. Le marché n'a pas encore désigné son standard.

Le signal qu'il attend viendra des marchés actions. La première grande Bourse à adopter une blockchain marquera selon lui un "watershed moment", un tournant pour l'industrie. Son raisonnement : tout l'écosystème financier qui gravite autour de cette place devra se conformer à ses exigences, et donc adopter la même chaîne. Le gagnant rafle l'effet de réseau.

Le propos tombe au bon moment. La SEC a publié jeudi son "innovation exemption", qui autorise pour cinq ans des plateformes blockchain à coter des actions tokenisées aux États-Unis.

CLARITY Act : "plus de régulation, pas moins"

Kevin O'Leary a aussi commenté l'échec du CLARITY Act, le projet de loi sur la structure du marché crypto bloqué mardi au Sénat. Il ne s'attend pas à une adoption avant les élections de mi-mandat de novembre. Il juge pourtant le retour du texte inévitable : les parlementaires mettent en place une fiscalité des actifs numériques, et on ne taxe pas un actif sans l'encadrer.

Bitcoin comparé à l'or, l'IA par l'énergie

Sur Bitcoin (BTC), l'homme d'affaires entrevoit une place de 1 % à 3 % dans les allocations en actifs alternatifs des institutionnels, par analogie avec leurs réserves d'or.

Ses investissements dans l'intelligence artificielle suivent la même logique d'infrastructure. Il délaisse les modèles pour la production d'électricité qui alimente les centres de données, avec des projets en Norvège, en Finlande, en Alberta et dans l'Utah, ainsi que de l'uranium.

Une précision pour situer le personnage : Kevin O'Leary parle de son propre portefeuille, et il a déjà payé cher ses convictions. Ancien ambassadeur rémunéré de FTX, il avait reconnu avoir perdu plusieurs millions de dollars dans la faillite de la plateforme en 2022.

Ce qu'il faut retenir :

• La Banque du Japon a relevé vendredi son taux directeur de 25 points de base, à 1,25 %.
• Ce niveau est le plus élevé depuis 1995 et la décision a été prise par 7 voix contre 2.
• Bitcoin a progressé jusqu'à 77 500 dollars après l'annonce, tandis que le yen reculait face au dollar.

1,25 %. La Banque du Japon (BoJ) a relevé vendredi 18 septembre son taux directeur de 25 points de base, au plus haut depuis 1995. Deux jours après la Fed, une deuxième grande banque centrale serre la vis. Les marchés crypto n'ont pas bronché : Bitcoin (BTC) est monté à 77 500 dollars dans la foulée, après un creux nocturne sous 76 000 dollars.

Pourquoi la Banque du Japon relève-t-elle ses taux ?

L'institution redoute que l'inflation dépasse sa cible de 2 %, poussée par le coût des importations et les prix de l'énergie. C'est la deuxième hausse de taux de la Banque du Japon en trois mois, après celle de juin, un rythme inédit depuis le début du cycle en mars 2024. La décision n'a pas fait l'unanimité : CNBC rapporte un vote à 7 voix contre 2, Toichiro Asada et Ayano Sato s'étant opposés au relèvement.

La pression venait aussi de Washington. Scott Bessent, secrétaire américain au Trésor, a réclamé au gouverneur Kazuo Ueda des mesures "décisives" contre la faiblesse du yen lors du G20 de ce mois-ci, selon Reuters. Il défend l'intervention coordonnée de Tokyo et Washington pour acheter du yen, au motif qu'un marché des changes ordonné stabilise celui des bons du Trésor américain.

Bitcoin monte, le yen baisse : la réaction des marchés

Sur la plateforme tokyoïte bitFlyer, la paire BTC/JPY a pris 0,5 % après l'annonce, à 12,06 millions de yens. En dollars, Bitcoin a poursuivi son rebond jusqu'à 77 500 dollars.

Le yen, lui, a fait l'inverse de ce que voudrait la théorie. Une hausse de taux soutient d'ordinaire une devise, mais la paire USD/JPY est passée de 156,20 à 156,70, signe d'un yen plus faible. La hausse était attendue à 100 % par les marchés et le dollar profite lui-même du relèvement de la Fed. Le rendement de l'obligation d'État japonaise à 10 ans a reculé de 4,9 points de base, à 2,947 %, d'après CNBC.

Carry trade sur le yen : faut-il craindre un nouveau krach ?

La question revient à chaque réunion de la BoJ. Le carry trade consiste à emprunter dans une devise à taux bas, ici le yen, pour placer l'argent sur des actifs mieux rémunérés ailleurs. Plus de dix ans de taux japonais proches de zéro ont gonflé ces positions partout dans le monde. Si le coût du yen remonte trop vite, les investisseurs les débouclent et vendent tout, actions comme cryptos. Le mini-krach de début août 2024, qui avait emporté Bitcoin et les Bourses, en avait donné un avant-goût.

Pour CoinDesk, ces craintes paraissent exagérées cette fois. Même à 1,25 %, les taux japonais restent très loin des taux américains, que la Fed vient de porter à 3,75 %-4 %, sa première hausse depuis 2023. L'écart de rendement demeure large, et emprunter en yen reste rentable.

Ce qu'il faut surveiller

L'écart de taux entre Tokyo et Washington commande la suite. Goldman Sachs et Morgan Stanley attendent désormais une nouvelle hausse de la Fed en octobre, ce qui affaiblirait encore le yen et forcerait la main de Kazuo Ueda. Le gouverneur a prévenu début septembre qu'un relèvement serait envisagé à chaque réunion.

Pour Bitcoin, le scénario à risque n'a pas changé : un yen qui s'apprécie d'un coup, comme à l'été 2024. Tant que l'USD/JPY campe au-dessus de 156, le carry trade tient.

Ce qu'il faut retenir :

• Les plateformes ont liquidé environ 571 millions de dollars de positions haussières en vingt-quatre heures.
• Le bitcoin et l'ether concentrent les deux tiers de ces pertes.
• Le vote de procédure s'est soldé par 49 voix pour et 50 contre, loin des 60 requises.

Bitcoin chute alors que les plateformes d'échange ont liquidé environ 571 millions de dollars de positions acheteuses sur contrats à terme au cours des vingt-quatre dernières heures, le montant le plus élevé depuis le 22 août. Les positions vendeuses n'ont représenté qu'environ 100 millions de dollars de ce total.

Le déclencheur est connu : l'échec du CLARITY Act devant le Sénat américain mardi.

La répartition des pertes

Le déséquilibre entre les deux camps atteint un rapport de près de six contre un en faveur des liquidations de positions haussières.

Le bitcoin (BTC) et l'ether (ETH) concentrent l'essentiel des dégâts, avec environ 190 millions de dollars chacun, soit les deux tiers du total. XRP perd environ 30 millions et Solana (SOL) 22 millions.

La symétrie entre les deux premiers mérite d'être relevée. L'ether supporte autant de liquidations que le bitcoin, pour une capitalisation près de cinq fois inférieure, ce qui traduit un positionnement bien plus agressif sur ce marché.

L'explication figure dans les analyses publiées avant le scrutin. Plusieurs d'entre elles désignaient l'ether et les tokens de finance décentralisée comme les actifs les plus susceptibles de surperformer le bitcoin en cas de vote favorable.

Le levier était revenu en deux jours

Un point mérite d'être noté pour qui suivait ce marché la semaine dernière.

Les indicateurs de dérivés décrivaient alors un marché vidé de son levier : taux de financement proches de zéro, prime des contrats à terme sous 5 %, positions ouvertes à l'arrêt. Cette configuration laissait supposer qu'aucun vendeur forcé n'attendait d'être délogé.

Elle s'est inversée en quarante-huit heures. Les informations selon lesquelles le président américain acceptait des concessions sur le volet éthique ont ranimé les paris haussiers, et le bitcoin est passé d'environ 77 000 à près de 80 000 dollars lundi.

Le mouvement a commencé à se défaire il y a une journée, quand ont circulé des informations indiquant que les démocrates maintenaient leur opposition. Ces informations se sont révélées exactes.

Ce qu'est une liquidation

Le mécanisme mérite d'être rappelé, car il explique l'amplification des mouvements.

Une position à terme est adossée à une garantie déposée par le trader. Quand le marché évolue contre cette position, les pertes latentes s'accumulent et entament cette garantie.

Si le montant déposé ne suffit plus à couvrir le risque, deux issues se présentent : ajouter des fonds, ou voir la plateforme fermer la position d'office. Cette fermeture forcée constitue une vente sur le marché, qui pousse le prix davantage dans la même direction et peut déclencher d'autres liquidations.

Un vote qui n'a pas même réuni une majorité simple

Le décompte final éclaire l'ampleur de l'échec : 49 voix pour, 50 contre.

Le seuil requis pour mettre fin aux débats s'établit à soixante. Le texte n'a donc pas seulement manqué cette majorité qualifiée, il n'a pas obtenu la majorité simple.

Où en est le marché

Le bitcoin s'échangeait autour de 75 700 dollars, à l'intérieur de sa fourchette récente.

Le parcours complet de la semaine se lit en trois temps : 77 000 dollars lundi, près de 80 000 sur l'espoir d'un accord, puis 75 700 après le vote. Le cours termine ainsi sous son point de départ, avec un repli de 5,4 % depuis le sommet.

Les dégâts restent contenus au regard des épisodes de liquidation qu'a connus ce marché, où des journées à plusieurs milliards de dollars ont déjà été enregistrées.

Et maintenant ?

L'élan réglementaire bascule vers l'exécutif et les agences indépendantes.

La SEC et la CFTC poursuivent leurs propres travaux, avec une table ronde sur la négociation en continu tenue mercredi et une proposition en cours sur les registres de titres. Ces chantiers avancent sans base légale d'ensemble, et restent révocables par une administration suivante.

Deux échéances immédiates dominent par ailleurs le calendrier. La décision de la Réserve fédérale mercredi, avec une hausse des taux anticipée à plus de 80 %, et celle de la Banque du Japon jeudi.

Pour un marché qui vient de perdre une partie de son levier, ces deux rendez-vous interviennent dans une configuration assainie : les positions les plus exposées ont déjà été fermées.

Ce qu'il faut retenir :

• Le bitcoin cède 3 % après avoir touché 79 530 dollars dans la nuit.
• Le marché n'attribue qu'environ 30 % de probabilité à l'adoption du texte cette année.
• Le levier a quasiment disparu du marché des dérivés, ce qui amplifie chaque mouvement.

Le bitcoin (BTC) a rendu 3 % depuis son sommet nocturne de 79 530 dollars, pour revenir sous les 77 000 dollars, le jour où le Sénat américain se prononce sur le CLARITY Act. XRP et Zcash constituent les seules grandes capitalisations en hausse.

Le marché parie sur un échec

Les probabilités implicites d'adoption du texte cette année sont remontées à environ 30 %, contre un peu plus de 20 % auparavant, d'après Yusuf Fakhro, associé chez ARP Digital.

Ce redressement fait suite à la publication par les républicains du Sénat d'une version révisée de 630 pages, intégrant de nombreuses dispositions démocrates pour atteindre les soixante voix nécessaires. Le président américain a par ailleurs accepté environ 80 % d'un dispositif d'éthique renforcé réclamé par les sénateurs bloquants.

L'observation la plus utile de cette analyse porte sur l'asymétrie du positionnement. "Le risque baissier d'un vote raté est en grande partie intégré ; une adoption surprise ne l'est pas", résume l'analyste.

Autrement dit, un échec ne devrait pas faire beaucoup bouger les cours, puisque personne ne l'exclut. Une adoption produirait en revanche un mouvement que rien n'amortit.

Le levier a disparu, et cela change tout

Trois indicateurs du marché des dérivés décrivent la même situation.

Les taux de financement, c'est-à-dire la commission que paient les détenteurs de positions acheteuses à effet de levier, ont glissé vers zéro. La prime des contrats à terme sur le prix au comptant est repassée sous 5 %. Les positions ouvertes stagnent.

Cette configuration produit deux effets opposés.

Elle supprime d'abord le risque de liquidations en cascade. Sans positions empruntées accumulées, aucun vendeur forcé n'attend d'être délogé par une baisse.

Elle retire ensuite au marché ce qui l'ancre. Le levier crée des positions défendues, donc des niveaux où des acteurs interviennent pour éviter la liquidation. Sans lui, chaque information pousse le cours plus loin qu'elle ne le devrait.

L'illustration de jeudi dernier

La séance de la semaine dernière a fourni la démonstration de ce mécanisme.

Le bitcoin a bondi de 5 %, jusqu'à 81 000 dollars, sur des signaux jugés accommodants de la Réserve fédérale. Il a rendu l'intégralité de ce mouvement en quelques heures, quand un rapport sur l'emploi supérieur aux attentes a ravivé les anticipations de hausse des taux.

Un aller-retour complet dans la même journée, sur un actif dont la capitalisation dépasse 1 500 milliards de dollars, mesure l'épaisseur réelle du marché.

La demande, elle, ne faiblit pas

Un élément va à rebours de cette lecture prudente.

Les produits cotés adossés au bitcoin ont capté près de 14 000 BTC sur la semaine, soit environ 1,1 milliard de dollars aux cours actuels. La seule journée du 3 septembre a représenté 10 700 BTC, environ 835 millions de dollars, la meilleure collecte quotidienne depuis avril 2025.

Ces flux traduisent une demande structurelle qui ne dépend ni du vote du jour ni de la réunion de mercredi.

Ether consolide après le rebond d'août

L'ether (ETH) évolue dans une fourchette étroite comprise entre 2 350 et 2 550 dollars, avec des incursions occasionnelles vers 2 600.

Cette stabilisation suit la forte progression du mois d'août et décrit un marché qui attend un élément déclencheur pour sa prochaine direction.

Et maintenant ?

Trois rendez-vous se succèdent en trois jours.

Le vote de procédure au Sénat mardi, qui exige soixante voix pour mettre fin aux débats et ouvrir la voie à un vote sur le fond.

La décision de la Réserve fédérale mercredi, avec une hausse d'un quart de point anticipée à plus de 80 %. Ce serait la première depuis trois ans.

La réunion de la Banque du Japon jeudi, avec une probabilité de relèvement évaluée à environ trois chances sur quatre.

Le contexte obligataire pèse sur l'ensemble. Le rendement américain à dix ans a franchi 5 % lundi pour la première fois depuis 2023, sous l'effet d'un baril à près de 109 dollars. Chaque point de rendement supplémentaire renchérit le coût d'opportunité de détenir un actif qui ne verse rien.

Ce qu'il faut retenir :

• Les dirigeants d'Anthropic, d'OpenAI et de SpaceXAI ont appelé ce week-end à ralentir le développement de l'IA.
• Les valeurs liées à cette technologie reculent, le Kospi sud-coréen perdant 3 %.
• Le bitcoin progresse d'environ 1 %, à 77 800 dollars.

Les valeurs technologiques américaines reculaient lundi avant l'ouverture, après de nouveaux appels de dirigeants du secteur à ralentir le développement de l'intelligence artificielle. Les cryptomonnaies évoluent en sens inverse, le bitcoin (BTC) gagnant environ 1 % sur vingt-quatre heures, à 77 800 dollars, et l'ether (ETH) autant, à 2 500 dollars.

Ce qui a déclenché la baisse

Trois prises de parole ont pesé sur le week-end.

Dario Amodei, directeur général d'Anthropic, a appelé son secteur à ralentir pour permettre aux mesures de sécurité de rattraper les capacités. Sam Altman, dirigeant d'OpenAI, et Elon Musk, dont l'entreprise développe Grok, ont exprimé leur accord.

Ces déclarations closent une séquence de deux semaines. Un chercheur passé par OpenAI puis Anthropic a démissionné le 8 septembre en accusant les deux laboratoires de jouer avec nos vies. Le responsable de la science de l'alignement d'Anthropic lui a publiquement donné raison, en évaluant à plus de 10 % le risque que cette technologie tue tous les humains dans la décennie. OpenAI a par ailleurs classé son modèle Astra au niveau critique en matière de capacités cyber, avant d'engager un milliard de dollars pour subventionner l'accès à ses outils défensifs.

Les investisseurs avaient absorbé ces annonces sans broncher. Ils en tirent cette fois les conséquences.

Les valeurs touchées

La baisse frappe l'ensemble de la chaîne qui alimente cette technologie.

En Asie, le Kospi sud-coréen a cédé 3 %, et SK Hynix, dont les puces mémoire équipent les infrastructures d'IA, a perdu 6 %.

Aux États-Unis, l'ETF répliquant le Nasdaq 100 reculait de 1,5 % avant l'ouverture. Les fournisseurs de calcul spécialisé enregistrent les plus fortes baisses, avec 6 % pour Nebius et 5 % pour CoreWeave. Les fabricants de puces suivent, Sandisk et Intel perdant chacun 5 %.

Cette hiérarchie a sa logique. Les entreprises les plus exposées sont celles dont le modèle repose entièrement sur la croissance continue de la demande de calcul, et qui n'ont pas d'autre activité pour amortir un ralentissement.

Deux annonces sur les introductions en Bourse

Le même week-end a apporté des précisions sur le calendrier boursier des deux principaux laboratoires.

Anthropic aurait retenu le Nasdaq pour son introduction attendue, opération que ses investisseurs situent au-delà de 2 000 milliards de dollars de valorisation.

Sam Altman a de son côté confirmé qu'OpenAI n'entrerait pas en Bourse en 2026.

Le pétrole ajoute à la pression

Le contexte énergétique reste défavorable. Le Brent a progressé de plus de 3 %, à 107 dollars le baril, et le brut américain dépasse 103 dollars.

Les rendements obligataires longs ont légèrement reflué, tout en demeurant à des niveaux extrêmes. Le Treasury à dix ans évolue juste sous 5 %, et celui à trente ans à 5,355 %.

L'or recule aussi

Un point mérite d'être relevé dans cette séance. Les métaux précieux n'ont pas joué leur rôle habituel de refuge : l'or a cédé près de 1 %, à environ 4 300 dollars l'once, et l'argent 1,5 %.

Pourquoi la crypto résiste

La divergence entre le bitcoin et les valeurs technologiques invite à la prudence dans son interprétation.

Une lecture consiste à y voir une décorrélation naissante, le bitcoin cessant de se comporter comme un actif technologique à fort bêta. Ce serait cohérent avec le comportement observé ces dernières semaines, où il a absorbé une escalade militaire et un virage restrictif de la Fed sans céder de terrain.

Une autre lecture, plus sobre, tient au fait que les craintes exprimées ce week-end portent sur le rythme de développement de l'IA, sujet qui touche directement les fabricants de puces et les fournisseurs de calcul, et beaucoup moins un actif monétaire.

Une séance ne suffit en tout cas pas à établir un changement de régime. Le bitcoin recule toujours de plus de 5 % sur la semaine écoulée.

Et maintenant ?

Deux décisions de politique monétaire dominent la semaine.

La Réserve fédérale se prononce mercredi, avec une hausse anticipée à plus de 80 % après la publication de l'inflation d'août, restée à 3,4 %. La Banque du Japon suit jeudi, avec une probabilité de relèvement évaluée à environ trois chances sur quatre.

L'enchaînement compte autant que chaque décision prise isolément. Un resserrement simultané des deux côtés du Pacifique pèserait sur l'ensemble des actifs risqués, y compris ceux qui ont résisté lundi.

Ce qu'il faut retenir :

• L'entreprise refuse la prime de 10 % réclamée en échange de la restitution des fonds.
• L'auteur de l'attaque a rendu 3 400 bitcoins et en conserve 598,5, soit environ 46 millions de dollars.
• Le réseau a repris ses transactions, mais les sorties vers Bitcoin restent suspendues.

Blockstream a refusé vendredi de verser une prime pour obtenir la restitution des 598,5 bitcoins encore manquants après l'attaque contre le réseau Liquid. "Rendez les bitcoins", a déclaré l'entreprise d'infrastructure fondée par Adam Back.

La faille est désormais expliquée

Le rapport d'incident publié le 8 septembre décrit un mécanisme précis, que le réseau n'avait pas détaillé au moment des faits.

La vulnérabilité se situait dans la mise en cache des vérifications de preuves de plage au sein d'Elements, le logiciel qui fait tourner Liquid. Ces preuves servent à valider qu'un montant caché reste dans une fourchette légitime, mécanisme au cœur des transactions confidentielles de ce réseau.

Le défaut a permis de créer environ 4 000 LBTC sans contrepartie en bitcoins dans les réserves.

L'auteur a ensuite utilisé SideSwap, un portefeuille et une plateforme d'échange membre de la fédération Liquid, qui détient à ce titre une clé d'autorisation de sortie. Il a converti ces jetons non adossés en bitcoins par une procédure de sortie ordinaire.

Un point mérite d'être retenu : les opérateurs du réseau n'ont pas été piratés et aucune clé n'a été compromise. Le dispositif de garde a fonctionné comme prévu, sur des jetons qui n'auraient jamais dû exister.

Une demande de rançon inscrite sur la chaîne

L'auteur de l'attaque avait rendu 3 400 bitcoins le 7 septembre, après avoir demandé par message que la faille soit corrigée avant toute restitution.

Il a formulé mercredi une exigence dans un message inscrit dans une transaction Bitcoin. Il réclame 10 % à titre de prime de vulnérabilité, en soutenant que Blockstream aurait dépensé 1,5 million de dollars, voire rien du tout, pour sécuriser 5 milliards de dollars d'actifs.

La formulation prend la forme d'une menace explicite. L'entreprise devra payer 10 % sur ses propres fonds, écrit-il, faute de quoi elle infligera à ses détenteurs une perte de 15 % par irresponsabilité et avarice.

Ce que disent les chiffres de cette négociation

L'arithmétique éclaire la position de chacun.

Sur les 4 000 bitcoins sortis, 3 400 ont été rendus, soit 85 %, et 598,5 conservés, soit 14,96 %. Ce dernier pourcentage correspond exactement à la perte de 15 % brandie dans le message.

Autrement dit, l'auteur détient déjà davantage que ce qu'il réclame. Les 10 % demandés représentent 400 bitcoins, quand il en conserve près de 600. La somme retenue vaut environ 46 millions de dollars au cours actuel, contre 31 millions pour la prime exigée.

Son argument sur le rapport entre les dépenses de sécurité et les actifs protégés se chiffre à 0,03 %, proportion qu'il juge insuffisante.

La réponse de Blockstream

L'entreprise indique avoir tenté de bonne foi d'obtenir la restitution des fonds, avant de rejeter les conditions posées.

"Prendre des actifs sans autorisation et en retenir la restitution est un crime, pas une divulgation responsable", écrit-elle. Il ne s'agit pas d'une activité de chercheur en sécurité, ajoute-t-elle, mais d'un vol.

Son refus s'appuie sur un argument de précédent. L'entreprise n'entend pas contribuer à l'idée qu'un logiciel libre développé pour la communauté Bitcoin exposerait ses développeurs au paiement d'une rançon dépassant de loin leur participation économique.

La suite annoncée passe par les voies classiques. Faute de restitution, Blockstream travaillera avec les forces de l'ordre, les plateformes d'échange, les prestataires de services et des spécialistes de l'analyse forensique pour tracer les fonds et identifier les responsables.

"Les transactions ne disparaissent pas, et les preuves qu'elles laissent derrière elles non plus", conclut l'entreprise.

Où en est le réseau

Le rétablissement technique a progressé en trois étapes.

Une nouvelle version d'Elements, la v23.3.4, a été déployée le 9 septembre. Liquid a recommencé à produire des blocs le 10, et les transactions ont repris dans la journée.

Les sorties vers Bitcoin restent en revanche suspendues, par précaution, pendant que se poursuit la dernière phase de récupération.

Cette restriction constitue le point concret pour les détenteurs de LBTC. Ces jetons circulent de nouveau sur le réseau, mais leur conversion en bitcoins sur la chaîne principale demeure impossible tant que la réserve n'est pas reconstituée.

Et maintenant ?

Deux issues restent ouvertes.

La restitution volontaire d'abord, que l'entreprise dit encore possible. Elle supposerait que l'auteur renonce à sa demande, ce que sa dernière prise de parole ne laisse pas présager.

La traque ensuite, qui repose sur la traçabilité des transactions et sur la coopération des plateformes par lesquelles ces fonds devraient passer pour être convertis. C'est la voie empruntée avec succès dans plusieurs dossiers récents, mais elle se compte en mois plutôt qu'en jours.

La réouverture des sorties vers Bitcoin constituera l'indicateur le plus lisible du retour à la normale.

Ce qu'il faut retenir :

• Les prix à la production américains ont progressé de 5,4 % en août, contre 5,1 % attendus.
• Le rendement des emprunts d'État à 30 ans atteint son plus haut niveau depuis dix-neuf ans.
• Le Brent dépasse 107 dollars le baril, en hausse de plus de 6 % sur la journée.

Le bitcoin (BTC) est repassé sous les 77 000 dollars, en baisse de près de 2 % sur vingt-quatre heures, après une publication d'inflation américaine plus élevée qu'anticipé. Les prix à la production ont progressé de 5,4 % en août, contre 5,1 % attendus, ce qui a poussé le rendement des emprunts d'État à 30 ans à son plus haut depuis dix-neuf ans.

Un marché presque uniformément baissier

L'ampleur du repli se lit dans le nombre d'actifs concernés. Quatre-vingt-quinze des cent premières capitalisations suivies par les indices CoinDesk terminent la séance en baisse, et l'indice des vingt principaux actifs recule d'environ 3 %, près du double de la perte du bitcoin.

Zcash signe la chute la plus marquée, avec environ 12 % de baisse, à près de 1 134 dollars. Ce recul n'efface qu'une partie de sa progression récente, le token conservant environ 34 % sur la semaine et près de 145 % sur un mois.

Le HYPE d'Hyperliquid cède environ 7 %, sous 79 dollars, ce qui porte sa perte hebdomadaire à près de 10 %. Dogecoin perd environ 6 %, à 8 cents, et XRP 3 %, à 1,34 dollar. Solana (SOL) est repassé sous la barre des 100 dollars.

L'ether (ETH) résiste mieux, avec près de 2 % de repli à environ 2 445 dollars. BNB cède un peu plus de 1 %, à environ 710 dollars. Tron constitue la seule stabilité du jour, inchangé à 34 cents et en hausse de plus de 3 % sur la semaine.

Le bitcoin abandonne pour sa part plus de 5 % sur sept jours.

Le pétrole alimente directement la donnée qui compte

Le facteur déclencheur vient une nouvelle fois du Golfe. Le Brent a bondi de plus de 6 %, au-dessus de 107 dollars le baril, le brut américain approchant 102 dollars.

Le baril cher alimente précisément la statistique que surveille la Réserve fédérale. Le rendement du Treasury à dix ans s'est rapproché de 5 %, celui à deux ans dépassant 4,5 %.

Les autres marchés ont suivi. L'or a reflué vers 4 330 dollars l'once, l'indice dollar s'est raffermi près de 99, et le S&P 500 a clôturé en baisse pour la quatrième séance consécutive, à environ 7 594 points. Les contrats à terme asiatiques ont prolongé le mouvement, avec des reculs de près de 2 % au Japon et de plus de 3 % en Corée du Sud.

Pourquoi les taux réels pèsent doublement sur la crypto

Le mécanisme mérite d'être expliqué, car il agit par deux canaux simultanés.

Des rendements obligataires élevés rendent d'abord la dette publique attrayante face à un actif qui ne verse aucun revenu. Détenir du bitcoin coûte le rendement auquel on renonce.

Ils renchérissent ensuite le coût de portage des positions à effet de levier, ce qui décourage la prise de risque financée par l'emprunt.

Les flux traduisent déjà cette pression. Les ETF bitcoin spot américains ont enregistré 120 millions de dollars de sorties mercredi, plus du double de la veille, alors que les fonds adossés à l'ether, à XRP et à Solana collectaient le même jour.

Le niveau technique à surveiller

Un seuil revient dans les analyses. Lewis Huang, analyste chez Bitget, situait avant la publication un support technique important à 76 270 dollars.

Le cours en reste désormais à moins de 800 dollars. Le bitcoin n'a plus évolué sous ce niveau depuis le début du rebond d'août.

Et maintenant ?

L'indice des prix à la consommation d'août est publié vendredi. Le consensus attend 3,4 % sur un an pour l'indice général et 2,4 % pour sa composante sous-jacente.

Les contrats à terme sur taux attribuent désormais près de 70 % de probabilité à une hausse lors de la réunion des 15 et 16 septembre, contre environ une chance sur deux il y a quinze jours.

"Les marchés sont déjà positionnés pour une Fed plus restrictive et une hausse probable", résume Joel Kruger, stratégiste chez LMAX Group.

Ce positionnement change la nature du risque. Quand une hausse est déjà dans les prix, c'est le scénario inverse qui devient le plus déstabilisant. Une inflation en repli vendredi produirait un mouvement d'autant plus vif que peu d'acteurs s'y préparent.

Meta title : Bitcoin sous 77 000 $, les paris sur la Fed montent à 70 %

Meta description : Le bitcoin passe sous 77 000 dollars après une inflation à la production plus forte qu'attendu. Le Brent dépasse 107 dollars le baril.

Sous-type Yoast : Reportage article

Ce qu'il faut retenir :

• Le bitcoin cède environ 1 % et se maintient juste au-dessus de 78 000 dollars.
• Le Brent est monté jusqu'à près de 102 dollars le baril après de nouvelles déclarations iraniennes.
• Le rendement du Treasury à 10 ans atteint 4,85 %, un niveau plus vu depuis fin 2023.

Le bitcoin (BTC) s'échangeait juste au-dessus de 78 000 dollars jeudi matin en Asie, en baisse d'environ 1 % sur vingt-quatre heures. Le reste du marché recule davantage.

Un marché uniformément orienté à la baisse

Dogecoin accuse le repli le plus marqué, avec plus de 5 %, devant BNB à environ 4 % et XRP à 3 %.

Solana (SOL), le HYPE d'Hyperliquid et l'ether (ETH) cèdent chacun entre 1 et 3 %, ce qui laisse l'ether juste sous 2 475 dollars et Solana près de 102 dollars. Tron constitue la seule progression du jour, avec moins de 1 % de hausse, à environ 34 cents.

Le croisement doré du bitcoin fait débat

Un signal technique attendu depuis des semaines s'est concrétisé mardi. La moyenne mobile à 50 jours du bitcoin est repassée au-dessus de sa moyenne à 200 jours, configuration que les analystes techniques appellent croisement doré.

Les analystes de FxPro invitent à la prudence sur son interprétation. Deux croisements comparables, en octobre 2024 et en mai 2025, n'ont produit aucun effet.

Ils avancent toutefois une différence de contexte. Celui-ci intervient après un marché haussier prolongé, plutôt qu'au milieu d'une correction. "La situation actuelle ressemble davantage à ce que nous avons observé en 2019", écrivent-ils, en rappelant qu'une progression de 90 % avait suivi ce signal en moins de deux mois.

Un rappel s'impose sur ce type d'indicateur. Un croisement de moyennes mobiles décrit le passé du cours, pas son avenir. Sa valeur tient surtout au nombre d'intervenants qui le surveillent.

Le pétrole commande les taux

Le facteur déterminant vient une fois de plus du Golfe. Le Brent est monté jusqu'à près de 102 dollars le baril en séance asiatique, après des déclarations iraniennes affirmant que le pays se tenait prêt à une guerre plus intense.

La transmission vers les taux est immédiate. Le rendement du Treasury à 10 ans se maintient près de 4,85 %, niveau plus observé depuis la fin 2023.

Une déception s'y ajoute. Le programme du Trésor américain portant sur le rachat de jusqu'à 6 milliards de dollars de dette longue a été jugé insuffisant par des investisseurs qui espéraient un montant supérieur. Scott Bessent avait annoncé à la mi-août un doublement de ces rachats, à au moins 4 milliards.

Les actions suivent, le dollar ne profite plus du pétrole

Les places asiatiques ont emboîté le pas à Wall Street. L'indice MSCI Asie-Pacifique perd près de 1 %, avec des reculs au Japon, en Corée du Sud, à Taïwan et en Australie. Le S&P 500 avait cédé environ 1 % mercredi.

Le comportement du dollar mérite d'être relevé. L'indice qui le mesure reste dans la zone des 98, ses gains en séance ne tenant pas. Le billet vert ne bénéficie plus du soutien que lui apportait la hausse du brut au début du conflit.

Deux devises retiennent l'attention. Le yen est revenu dans la zone des 150 pour un dollar après l'avertissement de Scott Bessent aux traders qui parieraient contre lui. Le dollar canadien a pour sa part fait passer le billet vert sous 1,38, à mesure que les droits de douane de rétorsion entraient en vigueur et que Washington interdisait certaines importations canadiennes.

Et maintenant ?

L'indice des prix à la consommation américain publié vendredi constitue la prochaine échéance, et la dernière avant la réunion de la Réserve fédérale des 15 et 16 septembre.

La mécanique est simple à formuler. Un chiffre d'inflation élevé remettrait une hausse des taux dans les anticipations, et donc dans le prix de tout ce qui a reculé jeudi. Une lecture en repli produirait l'inverse.

Le paradoxe de cette configuration reste entier. Le pétrole à 102 dollars pèse sur l'inflation à venir, alors que le chiffre publié vendredi portera sur le mois d'août, avant cette remontée.

Ce qu'il faut retenir :

• Le bitcoin est descendu à 77 666 dollars avant de revenir au-dessus de 79 000.
• L'ETF Zcash de Grayscale dépasse 500 millions de dollars d'encours deux semaines après son lancement.
• Le Brent s'approche de 100 dollars le baril après de nouvelles frappes près de l'île de Kharg.

Le bitcoin (BTC) est passé sous les 78 000 dollars mardi, jusqu'à 77 666 dollars, avant que les acheteurs ne le ramènent au-dessus de 79 000 dollars mercredi matin. L'aller-retour laisse le cours quasi inchangé sur vingt-quatre heures, et en hausse d'un peu moins de 3 % sur la semaine.

Zcash capte les capitaux

L'argent qui s'est déplacé a trouvé une destination. Grayscale a annoncé que son ETF adossé à Zcash avait franchi 500 millions de dollars d'encours, deux semaines après son entrée en cotation sur le NYSE Arca.

Le détail du financement mérite d'être posé. Le fonds a attiré plus de 70 millions de dollars de collecte cumulée depuis ses débuts le 25 août, auxquels s'ajoute un investissement de 100 millions de la part d'une entité du groupe Digital Currency Group, maison mère du gestionnaire. L'essentiel de la progression des encours provient donc de la hausse du cours plutôt que d'argent frais.

Le véhicule détient désormais plus de 550 000 ZEC, soit environ 3 % de l'offre en circulation de 16,9 millions d'unités, retirés du flottant en quinze jours.

Le token s'échangeait au-dessus de 1 180 dollars, en hausse de plus de 4 % sur la journée et d'environ 43 % sur la semaine, avec près d'un milliard de dollars de volume quotidien pour une capitalisation de 20 milliards. Il figure depuis une semaine au dixième rang du marché.

Le reste du marché reste étale

BNB se distingue avec près de 2 % de hausse, à environ 755 dollars. Tron gagne plus de 1 %, à environ 34 cents, et XRP environ 1 %, à 1,42 dollar.

L'ether (ETH) se maintient près de 2 490 dollars et Solana (SOL) autour de 103 dollars, tous deux proches de l'équilibre. Dogecoin reste près de 9 cents et le HYPE d'Hyperliquid progresse vers 86 dollars. La capitalisation totale du marché s'établit à environ 2 800 milliards de dollars.

Le pétrole s'approche de 100 dollars

Le facteur déterminant vient de nouveau du Golfe. Le Brent progresse vers 100 dollars le baril après des frappes américaines contre des pétroliers iraniens près de l'île de Kharg, suivies de tirs de missiles en représailles et d'attaques houthies visant des capacités de raffinage saoudiennes.

L'or se maintient près de 4 407 dollars l'once, soit environ 30 % au-dessus de son niveau d'il y a un an.

La transmission vers les taux est directe. Le rendement du Treasury à 10 ans reste proche de 4,8 % et celui à deux ans au-dessus de 4,3 %. Les opérateurs attribuent environ 60 % de probabilité à une hausse des taux lors de la réunion de la semaine prochaine.

Un marché qui ne regarde plus la crypto

"Le marché négocie désormais les taux plutôt que quoi que ce soit de spécifique à la crypto", résume Jasper De Maere, opérateur de gré à gré chez Wintermute.

Il anticipe un regain de volatilité en fin de semaine, à mesure que tomberont les dernières données macroéconomiques avant la décision de la Réserve fédérale, et situe les bornes du marché entre 75 000 et 82 000 dollars jusqu'à la réunion des 15 et 16 septembre.

Et maintenant ?

Deux publications restent à venir avant cette échéance. L'indice des prix à la production jeudi, puis l'indice des prix à la consommation vendredi, où la composante sous-jacente est attendue en repli à 2,4 %.

C'est ce dernier chiffre qui tranchera. Le gouverneur Christopher Waller a conditionné son vote à une amélioration de l'inflation, quand le président de l'institution a posé une exigence de progrès net et rapide. Une lecture à 2,4 % donnerait raison au premier, un chiffre plus élevé refermerait le débat.

Le cas de Zcash mérite par ailleurs d'être suivi pour ce qu'il révèle. Retirer 3 % de l'offre en circulation d'un actif en quinze jours produit mécaniquement une tension sur les prix, indépendamment de la demande finale. Ce mécanisme fonctionne dans les deux sens.