Ce qu'il faut retenir :

• Un détenteur de Bitcoin a récupéré 5 BTC (environ 396 000 $) bloqués dans un wallet depuis plus de 11 ans en utilisant Claude, l'IA d'Anthropic.
• L'utilisateur avait fourni l'intégralité des fichiers de son ancien ordinateur universitaire à Claude, qui a identifié un ancien fichier wallet déchiffrable avec une phrase mnémonique retrouvée récemment.
• Le mot de passe oublié depuis plus d'une décennie : lol420fuckthePOLICE!*:)

L'histoire résume à elle seule l'absurdité et la beauté du Bitcoin. Un utilisateur identifié sous le pseudo @cprkrn sur X a récupéré 5 BTC, soit environ 396 000 $ au cours actuel, enfermés dans un portefeuille numérique inaccessible depuis plus de 11 ans. Son sauveur : Claude, le modèle d'intelligence artificielle d'Anthropic.

Une clé Bitcoin perdue dans la fumée

L'utilisateur avait acheté ses bitcoins à l'époque où ils ne valaient quasiment rien, environ 250 $ pièce selon ses dires. Il avait ensuite changé le mot de passe de son wallet sous l'influence du cannabis et perdu tout accès. "Bloqué depuis plus de 11 ans parce que j'ai fumé et changé le mot de passe", a-t-il résumé sur X.

Il y a trois ans, il avait déjà publié l'adresse Bitcoin de son wallet verrouillé avec un laconique "Mon wallet avec mes BTC bloqués depuis 9 ans lol". Des tentatives manuelles, qu'il chiffre avec humour à "7 trillions de mots de passe", étaient restées vaines.

My wallet with my locked btc from 9 years ago lol 😭😭😭 https://t.co/lkFg05UuHz

— 🍜 (@cprkrn) August 8, 2023

Les transactions sont vérifiables sur la blockchain via l'adresse partagée en 2023.

Claude identifie un ancien fichier wallet Bitcoin

Le déclic est venu il y a quelques semaines avec la redécouverte d'une phrase mnémonique correspondant à un ancien mot de passe, avant que celui-ci ne soit modifié. En dernier recours, l'utilisateur a chargé l'intégralité des fichiers de son ancien ordinateur universitaire dans Claude.

L'IA a identifié un ancien fichier wallet que la phrase mnémonique retrouvée permettait de déchiffrer. Le mot de passe tant recherché : lol420fuckthePOLICE!*:)

"HOLY FUCKING SHIT CLAUDE VIENT DE CRACKER CE TRUC, MERCI ANTHROPIC, MERCI DARIO AMODEI, JE DONNE TON NOM À MON GOSSE", a-t-il explosé sur X.

HOLY FUCKING SHIT OMG CLAUDE JUST CRACKED THIS SHIT, THANK YOU @AnthropicAI THANK YOU @DarioAmodei NAMING MY KID AFTER YOU 😍https://t.co/gObNirRDpS https://t.co/ByTdIM4d20 pic.twitter.com/xB5LUJb6Pe

— 🍜 (@cprkrn) May 13, 2026

Ce qu'il faut retenir

L'anecdote débloque un cas d'usage concret de l'IA générative que peu avaient anticipé : la récupération de cryptomonnaies perdues. On estime qu'entre 3 et 4 millions de bitcoins sont définitivement inaccessibles, représentant des centaines de milliards de dollars de valeur bloquée. Si l'IA peut déjà aider à retrouver des fichiers oubliés et à reconstituer des accès perdus, elle ouvre un nouveau chapitre dans la chasse aux BTC dormants.

Ce qu'il faut retenir :

• Bitcoin remonte à 81 208 $ après être tombé à 79 879 $ sur l'inflation américaine de 3,8%, plus forte qu'attendu.
• BNB mène les gains des cryptomonnaies majeures avec +2,5% à 677 $, devant Dogecoin qui gagne 1,3%.
• Les fonds crypto attirent 858 millions $ la semaine dernière, avec 14 millions $ de sorties des positions courtes sur Bitcoin.

Bitcoin absorbe rapidement le choc de l'inflation

Bitcoin a retrouvé les 81 208 $ mercredi matin en Asie, effaçant sa chute à 79 879 $ provoquée par l'indice des prix à la consommation américain d'avril. L'inflation ressort à 3,8% en rythme annuel, au-dessus des prévisions des économistes, tirée par la hausse des prix de l'essence depuis le début de la guerre en Iran.

La première cryptomonnaie a négocié dans une fourchette de 1 400 $ avant de terminer la session en hausse de 0,3% sur 24 heures. Cette résilience contraste avec l'impact plus marqué sur les marchés traditionnels, où le S&P 500 a perdu 0,2% et le Nasdaq 100 a chuté de 0,9%.

BNB et Dogecoin tirent le marché crypto

BNB domine les gains avec une progression de 2,5% à 677 $, suivi par Dogecoin qui avance de 1,3% à 0,1114 $. Ethereum recule en revanche de 0,3% à 2 300 $ et affiche une baisse de 3,2% sur sept jours, devenant le retardataire du peloton de tête.

Solana glisse de 0,6% à 95,52 $ tandis que XRP perd 0,5% à 1,45 $ sur la journée. Les valeurs technologiques américaines, notamment les semiconducteurs, ont subi des pressions plus importantes après plusieurs semaines de gains démesurés.

Les flux institutionnels restent orientés à la hausse

Les fonds crypto mondiaux ont attiré 858 millions $ la semaine dernière selon CoinShares, avec 706 millions $ dirigés vers les produits Bitcoin, 77 millions $ vers Ethereum, 48 millions $ vers Solana et 40 millions $ vers XRP.

Le signal le plus significatif provient des 14 millions $ de sorties des positions courtes sur Bitcoin, le plus important dénouement hebdomadaire de paris baissiers depuis le début 2026. Cette rotation des positionnements suggère un abandon des paris baissiers malgré l'environnement macroéconomique plus volatil.

Ce qu'il faut surveiller

Bitcoin bute sur sa moyenne mobile 200 jours depuis six séances selon l'analyste. L'indice de sentiment se maintient légèrement sous la ligne médiane avec des lectures de 47, 48 et 49 sur les trois derniers jours, indiquant une légère domination des bears. Le rendement du Trésor américain à deux ans reste proche de 4% tandis que les obligations japonaises à 20 ans atteignent leurs plus hauts depuis 1997.

Ce qu'il faut retenir :

• The Bitcoin Society (TBSO), la société crypto soutenue par l'ancien basketteur NBA Tony Parker et le cofondateur de Ledger Éric Larchevêque, renonce à accumuler du Bitcoin en trésorerie.
• La décision a été prise au T1 2026, quand le BTC avait chuté de plus de 20 % et que les levées de fonds pour les "digital asset treasuries" étaient devenues difficiles.
• Le modèle des trésoreries Bitcoin cotées, popularisé par Strategy (Michael Saylor), est sous pression : les plus de 130 sociétés cotées du secteur affichent une baisse médiane de 48 % sur un an.

La tentative française de répliquer le modèle de Michael Saylor tourne court. The Bitcoin Society (TBSO), cotée sur Euronext Paris, a abandonné son projet de constituer une trésorerie en Bitcoin quelques mois seulement après l'avoir annoncé. Éric Larchevêque, cofondateur de Ledger et actionnaire majoritaire de TBSO avec 62 % du capital, a confirmé la décision dans un entretien avec Bloomberg.

🚨 Eric Larchevêque et Tony Parker et ferment leur Bitcoin Treasury après 6 mois.

The Bitcoin Society abandonne sa stratégie crypto, faute de levées de fonds suffisantes dans un marché défavorable. pic.twitter.com/hmvXUuoKPo

— Coin Academy (@coinacademy_fr) May 12, 2026

Un modèle victime du bear market

Le retournement a été déclenché par la chute du Bitcoin au premier trimestre, où la cryptomonnaie a perdu plus de 20 %. Le modèle de TBSO reposait sur des levées de fonds fréquentes et significatives pour acheter du BTC, un mécanisme identique à celui de Strategy (ex-MicroStrategy). Mais les conditions de marché ont rendu cette approche impraticable.

"L'appétit pour les sociétés de trésorerie Bitcoin n'était pas à son pic."

a déclaré Larchevêque

Dans son rapport d'avril, TBSO a reclassé l'allocation en Bitcoin comme une activité potentiellement "non stratégique" et indiqué ne détenir aucune cryptomonnaie.

Le Bitcoin s'échangeait autour de 81 000 $ lundi, bien loin de son record au-dessus de 126 000 $ atteint en octobre 2025.

Le modèle DAT sous pression mondiale

L'abandon de TBSO reflète une tendance plus large. Le groupe des plus de 130 sociétés cotées ayant adopté le modèle de "digital asset treasury" (DAT) affiche une baisse médiane de 48 % sur un an, selon Bloomberg. Le modèle, qui fonctionne en boucle de rétroaction positive quand le Bitcoin monte (hausse du BTC = valorisation = levée de fonds = achat de BTC), se retourne mécaniquement dans l'autre sens en marché baissier.

Strategy elle-même a marqué un virage cette semaine, Michael Saylor admettant pour la première fois que l'entreprise vendrait "probablement" du Bitcoin pour couvrir les dividendes de ses actions préférentielles STRC, rompant avec sa promesse historique de ne jamais vendre.

Larchevêque garde la conviction, pas le calendrier

Larchevêque maintient sa conviction de long terme sur le Bitcoin, qu'il décrit comme un actif refuge susceptible de dépasser 1 million d'euros dans les prochaines années. Mais il reconnaît le décalage temporel : "Le Bitcoin est un investissement de long terme et TBSO doit exister à court terme."

La société, créée en 2025 par le rachat de la Société de Tayninh, un véhicule dormant coté sur Euronext Paris, reste très peu liquide. Environ 400 actions ont changé de mains lundi pour une capitalisation de 53 millions d'euros. Tony Parker, quadruple champion NBA avec les San Antonio Spurs, détient 8 % du capital. Nathan Pissaro, autre cofondateur, en possède 27 %.

Ce qu'il faut surveiller

L'échec de TBSO pose la question de la viabilité du modèle DAT en dehors des États-Unis, où la profondeur des marchés de capitaux et la base d'investisseurs crypto-friendly sont plus larges. Si le Bitcoin remonte vers ses sommets, le modèle pourrait redevenir attractif.

Mais dans l'immédiat, la combinaison d'un bear market, de taux élevés et d'une aversion au risque croissante rend les levées de fonds pour accumuler du BTC quasi impossibles pour les petites structures européennes.

Ce qu'il faut retenir :

• Bitcoin a brièvement touché 82 026 $ dans la nuit avant de reculer vers 81 000 $ mardi matin.
• Michael Burry compare le Nasdaq à un accident de voiture sur le point de se produire.
• Solana et Dogecoin progressent de 2 % malgré la volatilité.

Bitcoin recule après un pic à 82 000 dollars

Bitcoin a brièvement atteint 82 026 dollars dans la nuit de lundi à mardi avant de redescendre autour de 81 000 dollars lors de la session asiatique. Le leader des cryptomonnaies maintient sa résistance malgré un environnement macro défavorable aux actifs risqués.

Solana et Dogecoin se distinguent parmi les principales cryptomonnaies avec des gains de 2 % sur la journée. BNB progresse de 1,7 % à 662 dollars et XRP de 0,9 % à 1,46 dollar, tandis qu'Ethereum cède 0,8 %.

Michael Burry alerte sur des valorisations excessives

Michael Burry, l'investisseur rendu célèbre par The Big Short pour avoir anticipé la crise immobilière de 2008, compare la situation actuelle du Nasdaq 100 à un accident de voiture sur le point de se produire. Dans un post Substack, il souligne que l'indice se négocie à 43 fois les bénéfices, bien au-dessus du niveau implicite de 30 fois.

L'investisseur pointe la hausse de 70 % de l'indice des semiconducteurs de Philadelphie depuis fin mars comme l'épicentre d'une envolée parabolique des valorisations tech. Il estime que Wall Street surévalue de plus de 50 % les bénéfices des entreprises à plus forte croissance et plus valorisées et conseille de prendre ses bénéfices sur le secteur de l'IA.

Tensions géopolitiques et pressions macro

Le pétrole Brent bondit de près de 1 % au-dessus de 105 dollars le baril après que Donald Trump a remis en question le cessez-le-feu avec l'Iran lundi. Cette déclaration ravive les craintes d'une fermeture prolongée du détroit d'Ormuz.

Le rendement du Trésor américain à 10 ans monte à 4,42 % et le dollar se renforce face à toutes ses devises du G10 dans un mouvement de fuite vers la qualité. Les marchés asiatiques reculent depuis leurs records, le Kospi sud-coréen chutant jusqu'à 5,1 % en séance après qu'un responsable a proposé de verser aux citoyens un dividende financé par des taxes sur les profits de l'IA.

Ce qu'il faut surveiller

La publication des chiffres de l'inflation américaine mardi constituera un test clé pour Bitcoin et l'ensemble des actifs risqués. Une donnée élevée, combinée aux tensions iraniennes et à l'alerte de Burry, exercerait une pression réelle sur la thèse du rally tech porté par l'IA. À l'inverse, un chiffre modéré offrirait un répit supplémentaire aux cryptomonnaies et aux marchés actions pour une semaine de plus.

Ce qu'il faut retenir :

• Cinq hommes cagoulés ont séquestré une femme de 57 ans à Péchabou près de Toulouse.
• Les agresseurs ont volé 1,12 Bitcoin d'une valeur d'environ 70 000 euros après avoir forcé la victime à révéler ses codes d'accès.
• Cinq suspects âgés de 21 à 22 ans ont été interpellés par la gendarmerie de Toulouse après une course-poursuite à Nîmes.

Technique du faux livreur pour une séquestration crypto

🚨 Le procureur de Bordeaux alerte sur une “accélération extrêmement préoccupante” des kidnappings crypto en France.

Les récentes fuites de données permettent aux malfaiteurs de se faire passer des enquêteurs ou des forces de l’ordre lors d’appels avec de futures victimes. pic.twitter.com/gmGYG93yEr

— Coin Academy (@coinacademy_fr) May 11, 2026

Cinq hommes cagoulés et armés ont séquestré une femme de 57 ans à son domicile de Péchabou près de Toulouse le 23 mars 2026. Les agresseurs ont utilisé la technique du faux livreur pour pénétrer au domicile de leur victime, selon le procureur de la République Renaud Gaudeul.

Une fois à l'intérieur, les malfaiteurs ont expliqué à leur victime qu'ils savaient qu'elle détenait des cryptomonnaies. Sous la contrainte, la femme a révélé les codes d'accès de son portefeuille crypto contenant 1,12 Bitcoin, soit environ 70 000 euros au moment des faits.

Course-poursuite et arrestations à Nîmes

La section de recherches de la gendarmerie de Toulouse a rapidement retrouvé le véhicule volé abandonné par les suspects. Cette piste les a menés vers deux premiers suspects identifiés et localisés à Nîmes.

Soupçonnant un passage à l'acte imminent pour une autre affaire similaire, les forces de l'ordre sont intervenues et ont déclenché une course-poursuite dans les rues de Nîmes. Les gendarmes ont découvert des armes lourdes dans le véhicule abandonné par les fuyards.

Multiplication des agressions crypto en France

Cette affaire s'inscrit dans une série d'attaques physiques visant les détenteurs de cryptomonnaies en France. Plus de 40 cas ont été enregistrés par les forces de l'ordre depuis le début de l'année 2026 soit autant que sur tout 2025, qui était déjà une année record.

Un couple avait notamment été ligoté à son domicile de Bondy ce week-end, suite à une erreur de cible des malfaiteurs selon les autorités.

Ce qu'il faut surveiller

Cinq suspects ont été interpellés dans cette affaire. Deux hommes de 21 et 22 ans ont été arrêtés dans un premier temps, suivis de trois autres suspects arrêtés le 4 mai. L'enquête se poursuit pour déterminer les ramifications de ce réseau et d'éventuelles autres victimes.

Ce qu'il faut retenir :

• Strategy achèterait 10 à 20 bitcoins pour chaque bitcoin vendu selon Michael Saylor.
• L'entreprise détient 818 334 BTC d'une valeur de 66,2 milliards de dollars.
• JPMorgan prévoit jusqu'à 30 milliards de dollars d'achats de bitcoin cette année.

Une stratégie d'accumulation nette maintenue

🚨 Michael Saylor affirme que Strategy achètera “10 à 20” Bitcoin pour chaque BTC vendu. pic.twitter.com/ZrAqPRgbbr

— Coin Academy (@coinacademy_fr) May 11, 2026

Michael Saylor confirme que Strategy maintiendra son rôle d'accumulateur net de bitcoin, même si l'entreprise envisage de vendre ponctuellement une partie de ses réserves pour financer les dividendes de son programme d'actions privilégiées STRC.

Dans ces périodes, même si nous devions vendre un bitcoin, nous en achèterions 10 à 20 de plus

a déclaré Saylor dans un podcast. Le président de MicroStrategy précise que l'objectif reste de terminer chaque année avec plus de bitcoin qu'au début de l'année, traitant la cryptomonnaie comme un capital à préserver

Bitcoin comme outil financier flexible

Cette approche marque un changement de position pour Strategy, qui considère désormais ses réserves de bitcoin comme un outil financier plutôt qu'un actif entièrement intouchable. Le CEO Phong Le explique que l'entreprise vendra du bitcoin pour financer les dividendes STRC uniquement quand cette option sera plus avantageuse pour le ratio bitcoin par action que la vente d'actions ordinaires.

Je crois aux mathématiques plutôt qu'à l'idéologie

souligne Le. Au moment où vendre du bitcoin plutôt que des actions pour payer un dividende sera mieux pour notre bitcoin par action et pour nos actionnaires ordinaires, nous le ferons

Des réserves colossales en expansion

Strategy détient actuellement 818 334 BTC, soit environ 66,2 milliards de dollars à cours actuel. Cette position fait de l'entreprise le plus grand détenteur institutionnel de bitcoin au monde.

Les analystes de JPMorgan estiment que les achats de bitcoin de Strategy pourraient atteindre 30 milliards de dollars cette année si le rythme actuel se maintient. Dimanche, Saylor a publié sur X son habituel Retour au travail. BTC, message qui précède historiquement de nouveaux achats de bitcoin dans la semaine.

Ce qu'il faut surveiller

La première vente de bitcoin de Strategy pour financer ses dividendes STRC constituera un test majeur de sa nouvelle stratégie. Le marché n'a encore jamais vécu de journée avec une utilisation du bouton rouge par Michael Saylor.

Ce qu'il faut retenir :

• Les militants suisses abandonnent leur initiative pour des réserves Bitcoin de la SNB après avoir réuni seulement 50 000 signatures sur les 100 000 requises.
• L'initiative visait à modifier la Constitution pour obliger la banque centrale à détenir Bitcoin et or dans ses réserves monétaires.
• La SNB avait déjà rejeté l'idée en 2025, évoquant les problèmes de liquidité et de volatilité du Bitcoin.

L'initiative constitutionnelle abandonnée après 18 mois

Les militants suisses abandonnent leur campagne pour contraindre la Banque nationale suisse (SNB) à détenir du Bitcoin dans ses réserves après avoir réuni seulement 50 000 signatures sur les 100 000 nécessaires pour déclencher un référendum national.

L'initiative proposait de modifier la Constitution fédérale pour obliger la SNB à détenir Bitcoin et or dans ses réserves monétaires, sans spécifier d'allocation précise. Les organisateurs disposaient de 18 mois pour rassembler les signatures requises par le système de démocratie directe suisse.

Bitcoin présenté comme actif de réserve neutre

Les partisans de l'initiative présentaient Bitcoin comme un actif de réserve neutre et une protection contre l'exposition aux devises traditionnelles. Les monnaies en dollars et en euros représentent environ 75% des réserves de change de la SNB selon les données citées par la campagne.

La Chancellerie fédérale avait officiellement listé la proposition comme amendement à la Constitution fédérale, reconnaissant sa validité formelle avant l'échec de la collecte de signatures.

Opposition ferme de la banque centrale

La SNB avait déjà rejeté publiquement l'idée en 2025, s'opposant à l'ajout de Bitcoin dans ses réserves en raison des préoccupations concernant la liquidité et la volatilité de la cryptomonnaie.

Cette position reflète l'approche prudente des banques centrales européennes face aux actifs numériques, contrastant avec les discussions aux États-Unis sur des réserves Bitcoin fédérales.

Ce qu'il faut retenir :

• Des utilisateurs de Revolut ont vu le prix du Bitcoin chuter brièvement à des niveaux aberrants sur l'application vendredi, certains rapportant des prix aussi bas que 2 centimes.
• L'anomalie n'est apparue sur aucun exchange majeur suivi par CoinGecko ou CoinMarketCap, où le BTC s'échangeait autour de 80 000 $.
• Revolut n'a pas commenté l'incident, et des utilisateurs non vérifiés affirment que des ordres d'achat auraient été exécutés à ces prix aberrants.

Scène surréaliste vendredi sur l'application Revolut. Plusieurs utilisateurs ont vu le prix du Bitcoin s'effondrer momentanément sur leur écran, avec des graphiques affichant un plongeon brutal avant un retour instantané aux niveaux de marché. Le graphique officiel de Revolut montrait brièvement un BTC autour de 29 414 £ (environ 37 000 $) avant de revenir vers 58 600 £. D'autres captures d'écran publiées sur X revendiquaient des prix encore plus bas, jusqu'à 2 centimes.

Ah quand même pic.twitter.com/ZRMDcq8zUn

— Leroux (@LeRouXBT) May 8, 2026

Un incident isolé à Revolut

L'anomalie ne s'est reflétée sur aucune plateforme d'échange majeure. Le Bitcoin s'échangeait à plus de 79 000 $ sur les marchés mondiaux pendant les heures de l'après-midi en Asie vendredi. L'incident semble strictement limité à l'application Revolut.

Certains utilisateurs sur X ont affirmé que des ordres d'achat avaient été remplis pendant la perturbation, mais ces déclarations restent non confirmées. Si des trades ont effectivement eu lieu, Revolut devra déterminer s'ils reflétaient une liquidité réelle, des cotations obsolètes, un problème de routage ou une erreur de pricing côté plateforme.

Pourquoi ce type de bug se produit

Les "flash crashes" isolés sur les applications crypto peuvent avoir plusieurs origines. Un bug d'affichage peut montrer un prix incorrect sans qu'aucune transaction ne soit réellement exécutée. Une liquidité insuffisante sur un rail de pricing interne peut aussi produire des mèches brutales si un ordre de vente traverse un carnet d'ordres trop fin.

"Revolut opère avec une profondeur de liquidité limitée comparée à un exchange complet. Si un ordre de vente suffisamment important a frappé un carnet peu profond au mauvais moment, il pourrait avoir épuisé tous les ordres d'achat disponibles jusqu'à ce niveau avant que le prix ne se rétablisse", a expliqué Ranveer Arora, CEO d'Altura.

Il arrive aussi que les market makers retirent temporairement leurs cotations, élargissant les spreads. Les applications qui agrègent plusieurs sources de prix peuvent alors afficher des niveaux déconnectés des marchés globaux.

Des précédents dans l'écosystème crypto

L'incident rappelle des épisodes similaires. En décembre 2025, Bitcoin avait brièvement affiché 24 000 $ sur la paire USD1 de Binance, un mouvement lié à une paire peu liquide et non à une vente massive. Les exchanges sud-coréens avaient connu des mèches de -30 % sur le BTC et le XRP en décembre 2024, lors de la déclaration de loi martiale dans le pays, quand les carnets d'ordres locaux s'étaient déconnectés des prix mondiaux.

Ce qu'il faut surveiller

La réponse officielle de Revolut est attendue. Si des trades ont été exécutés à des prix aberrants, la plateforme devra décider si elle les annule ou les honore, une décision lourde de conséquences pour la confiance des utilisateurs.

Pour les utilisateurs, c'est un rappel que le prix affiché sur une application n'est pas nécessairement le prix du marché.

Ce qu'il faut retenir :

• Le Bitcoin est retombé sous les 80 000 $ jeudi soir après de nouvelles frappes aériennes américaines en Iran, qui ont brièvement poussé le Brent au-dessus des 100 $.
• Près de 300 millions de dollars de positions futures ont été liquidées en 24 heures, majoritairement des paris haussiers pris à contre-pied.
• Les flux d'options basculent vers les puts protecteurs (80 000 $, 75 000 $, 60 000 $), signalant un changement de sentiment après trois sessions dominées par les calls.

Le Bitcoin a cédé sous les 80 000 $ jeudi soir, percuté par un retour du risk-off après le lancement de nouvelles frappes aériennes américaines en Iran. Le Brent a brièvement repassé au-dessus des 100 $ le baril avant de reculer partiellement pendant les sessions asiatique et européenne. Le BTC s'échangeait autour de 80 076 $ vendredi matin.

300 millions de liquidations, le marché se déleste

Le marché des dérivés crypto s'est brutalement refroidi. L'open interest cumulé a reculé de plus de 1,5 % à 131,5 milliards de dollars, tandis que les volumes de trading ont chuté de 12 % à 191 milliards. Les exchanges ont liquidé près de 300 millions de dollars de positions en 24 heures, les longs représentant l'essentiel des pertes. Les traders étaient positionnés pour une poursuite de la hausse vers le week-end et ont été pris à revers.

Le DOGE affiche la plus forte baisse d'open interest parmi les dix premières cryptos (-4 %). Seul TON résiste avec un OI en hausse de 6 %. Ether s'échange à 2 280 $, en recul d'environ 2 % sur 24 heures. Les privacy coins Monero et Dash perdent entre 4 et 5 %.

Les options basculent vers la protection

Le changement de ton est visible sur Deribit, la principale plateforme d'options crypto. Le contrat le plus activement négocié reste un call BTC à 105 000 $ expirant le 26 juin. Mais les cinq contrats les plus échangés incluent désormais des puts aux strikes 80 000 $, 75 000 $ et 60 000 $, un virage net par rapport aux trois sessions précédentes où les calls dominaient.

Le delta cumulé des volumes ajustés de l'open interest reste négatif pour la plupart des actifs majeurs, signe que les traders shortent agressivement via des ordres au marché plutôt que par des ordres limites passifs.

La volatilité implicite annualisée à 30 jours du Bitcoin (BVIV) reste proche de 40 %, son plus bas depuis fin janvier, un calme apparent avant le rapport sur l'emploi américain (nonfarm payrolls) attendu vendredi.

Le contexte macro pèse sur le sentiment

Le recul du Bitcoin s'inscrit dans un environnement géopolitique instable. Les espoirs d'accord de paix entre Washington et Téhéran, qui avaient fait chuter le pétrole sous les 100 $ en début de semaine, ont été refroidis par la reprise des frappes. Le marché était déjà fragilisé par la déclaration de Michael Saylor (Strategy) annonçant que l'entreprise pourrait vendre du Bitcoin pour couvrir les dividendes de ses actions préférentielles STRC, rompant avec sa stratégie historique.

ONDO en hausse de 8 % sur une première mondiale en RWA

À contre-courant, le secteur DeFi surperforme. Ondo Finance, un projet spécialisé dans les actifs du monde réel tokenisés (RWA), a réalisé jeudi le premier rachat transfrontalier et inter-bancaire de bons du Trésor américains on-chain, en collaboration avec JPMorgan, Mastercard et Ripple.

Ce qu'il faut surveiller

Le maintien du Bitcoin au-dessus des 75 000 $ reste crucial pour préserver la structure haussière en place depuis fin mars. Une cassure sous ce niveau invaliderait la série de creux ascendants et ramènerait le BTC dans sa fourchette de trading précédente.

Le rapport sur l'emploi américain de vendredi et l'évolution des négociations entre Washington et Téhéran dicteront la direction à court terme. Le basculement des options vers les puts suggère que le marché se couvre activement contre un scénario de détérioration.

Ce qu'il faut retenir :

• Strategy a acheté 145 834 Bitcoin pour 11 milliards $ depuis janvier, à un rythme qui pourrait atteindre 30 milliards $ annuels selon JPMorgan.
• La prime sur la valeur nette de l'entreprise s'élève à 26%, facilitant le financement de nouveaux achats par émission d'actions et de dette.
• L'entreprise détient désormais 818 334 Bitcoin d'une valeur de plus de 65 milliards $ et reste le plus grand détenteur corporate mondial.

Un rythme d'achat record pour Strategy

Strategy pourrait acheter pour 30 milliards $ de Bitcoin en 2026 si l'entreprise maintient son rythme actuel d'acquisition, selon les analystes de JPMorgan. Cette projection représente une accélération significative par rapport aux 22 milliards $ acquis chaque année en 2024 et 2025.

L'entreprise dirigée par Michael Saylor a ajouté 145 834 Bitcoin à son portefeuille depuis le début de l'année, pour une valeur d'environ 11 milliards $. Ces achats se sont largement effectués alors que le Bitcoin se négociait sous le prix d'achat moyen estimé de Strategy, fixé autour de 75 000 $ par les analystes de JPMorgan menés par Nikolaos Panigirtzoglou.

Une stratégie d'achat opportuniste renforcée

Strategy a particulièrement intensifié ses acquisitions en avril 2026, poursuivant une approche de plus en plus opportuniste qui s'adapte aux conditions de marché et à la disponibilité de financement. Cette stratégie permet à l'entreprise de profiter des baisses temporaires du cours pour accumuler davantage d'actifs.

La demande des investisseurs pour les actions Strategy reste soutenue, avec une répartition quasi égale entre investisseurs particuliers et institutionnels. Cette demande maintient la prime sur la valeur nette de l'entreprise à environ 26% sur les deux derniers mois.

Des conditions de financement facilitées

La prime élevée sur la valeur nette facilite les conditions de financement de Strategy, permettant à l'entreprise d'émettre des actions et des obligations pour financer de nouveaux achats de Bitcoin. La banque d'investissement TD Cowen a relevé jeudi son objectif de cours sur Strategy à 395 $ contre 385 $ précédemment.

TD Cowen justifie cette révision par l'utilisation accrue par l'entreprise d'émissions d'actions privilégiées perpétuelles STRC, qui rend sa stratégie d'accumulation plus efficace en capital et améliore les perspectives de rendement Bitcoin.

Ce qu'il faut surveiller

🚨 Saylor change de ton ?

“Achetez plus de Bitcoin que vous n’en vendez”. pic.twitter.com/e6peKihlMr

— Coin Academy (@coinacademy_fr) May 7, 2026

Strategy détient actuellement 818 334 Bitcoin d'une valeur de plus de 65 milliards $ aux cours actuels, demeurant largement le plus grand détenteur corporate mondial. Michael Saylor a indiqué cette semaine que l'entreprise vendrait "probablement" du Bitcoin à l'avenir pour couvrir les dividendes liés aux actions privilégiées STRC à haut rendement.

Ce qu'il faut retenir :

• Le Bitcoin a franchi deux niveaux on-chain clés, le True Market Mean à 78 200 $ et le coût de base des détenteurs court terme à 79 100 $, renforçant le biais haussier.
• Les taux de financement des futures sont passés de négatifs à neutres, réduisant la pression vendeuse et ouvrant la porte à un short squeeze.
• Les market makers affichent une exposition short gamma de 2 milliards de dollars autour de 82 000 $, un positionnement qui amplifie mécaniquement les mouvements haussiers.

Le Bitcoin a progressé de 63 000 $ à plus de 80 000 $ en trois mois. Et les signaux que scrutent les professionnels du marché convergent désormais vers un même objectif : 85 000 $. L'alignement simultané des données on-chain, du marché des futures et des flux d'options crée une configuration technique rare, selon les analyses de Glassnode et Bitfinex.

Les niveaux on-chain valident la tendance

Le BTC a dépassé deux seuils que les analystes on-chain considèrent parmi les plus significatifs. Le True Market Mean, à 78 200 $, représente le prix moyen payé par les investisseurs Bitcoin actuellement actifs, en excluant les coins dormants ou perdus. Le Short-Term Holder Cost Basis, à 79 100 $, reflète le coût d'acquisition moyen des investisseurs ayant acheté au cours des six derniers mois.

Quand le cours spot dépasse ces deux niveaux, la majorité des participants actifs sont en profit, un état qui soutient historiquement la poursuite des rallyes.

"Si le prix se maintient au-dessus de ces deux niveaux la semaine prochaine, le régime de valeur profonde qui a persisté de début février à aujourd'hui serait l'un des épisodes les plus courts de ce type dans l'histoire du marché Bitcoin", notent les analystes de Glassnode.

La prochaine résistance structurelle se situe à l'Active Realized Price, autour de 85 200 $, qui mesure le coût de base de toute l'offre non dormante.

Les futures se retournent : la pression short disparaît

Un changement discret s'opère sur le marché des dérivés. Les taux de financement (funding rates), ces paiements récurrents que versent les traders pour maintenir des positions à effet de levier, étaient négatifs depuis trois mois. Cette anomalie reflétait une demande massive de positions vendeuses, principalement liée aux stratégies d'arbitrage de hedge funds achetant des ETF Bitcoin spot tout en shortant les futures.

Ces taux ont basculé vers le neutre ou le légèrement positif, signalant que de nombreuses positions short ont été clôturées. La source de pression baissière structurelle s'estompe.

"Le retour au neutre n'invalide pas le carry trade, mais indique que les shorts ne sont plus présents à grande échelle. Soit le financement redevient négatif quand de nouveaux capitaux ETF recréent le trade, soit le squeeze a encore du chemin", analysent les experts de Bitfinex.

Le short gamma des market makers, un amplificateur

Le troisième signal provient du marché des options. Les market makers, ces entreprises qui fournissent la liquidité, affichent une exposition short gamma d'environ 2 milliards de dollars autour de 82 000 $, selon Glassnode.

Le short gamma, une position technique qui oblige les teneurs de marché à couvrir leurs risques dans le sens du mouvement dominant, crée un effet d'amplification. Si le Bitcoin monte, les dealers doivent acheter pour se couvrir, ajoutant de la pression acheteuse et accélérant potentiellement le rallye vers 85 000 $.

L'effet fonctionne dans les deux sens : un retournement baissier forcerait ces mêmes acteurs à vendre, amplifiant la baisse. Le positionnement est un accélérateur de tendance, pas un indicateur directionnel en soi.

Ce qu'il faut surveiller

Le Bitcoin reste fortement corrélé aux actions technologiques américaines. Un basculement en mode risk-off sur les marchés actions pourrait freiner voire inverser la dynamique, indépendamment des signaux techniques.

Le maintien du cours au-dessus des 78 000-79 000 $ dans les jours à venir confirmera ou invalidera le scénario haussier. Le niveau des 85 200 $ (Active Realized Price) constitue la prochaine zone de résistance majeure. L'évolution des négociations de paix entre les États-Unis et l'Iran, et leur impact sur le pétrole et l'appétit pour le risque, restera le facteur macro dominant.

Ce qu'il faut retenir :

• Morgan Stanley a lancé un pilote de trading crypto spot sur sa plateforme E*Trade, facturant 50 points de base (0,50 %) par transaction, moins que les 75 points de Charles Schwab.
• Les 8,6 millions de clients d'E*Trade devraient avoir accès au service d'ici la fin de l'année, marquant l'entrée massive d'une grande banque dans le trading crypto retail.
• Morgan Stanley prépare aussi la conversion directe de crypto en parts d'ETF sans vente préalable et le trading d'actions tokenisées pour ses clients institutionnels.

Morgan Stanley accélère dans la crypto. La sixième banque américaine par actifs sous gestion a lancé un pilote de trading spot de cryptomonnaies sur sa plateforme de courtage retail E*Trade, selon Bloomberg. Le service est déjà actif pour un groupe restreint de clients, avec une ouverture prévue à l'ensemble des 8,6 millions d'utilisateurs d'E*Trade d'ici la fin de l'année.

🚨 Morgan Stanley déploie le trading crypto sur sa plateforme E*Trade.

La banque annonce des frais de 0,50% par transaction, se plaçant sous les 0,75% de Schwab. pic.twitter.com/zi2NzgxFlK

— Coin Academy (@coinacademy_fr) May 6, 2026

50 points de base, une guerre des prix s'amorce

Morgan Stanley facture 50 points de base (0,50 %) sur la valeur en dollars de chaque transaction crypto, un tarif inférieur aux 75 points de base pratiqués par Charles Schwab, qui a lancé son propre service de trading spot Bitcoin et Ethereum récemment.

L'analyste ETF senior de Bloomberg Eric Balchunas estime que Schwab "ne laissera probablement pas cela en l'état", anticipant une guerre des prix entre courtiers traditionnels. Il note toutefois que les ETF Bitcoin se négocient pour environ 2 points de base, un coût nettement inférieur. "Je pense que les ETF restent le plus gros aimant à capitaux, au moins pour l'instant", a-t-il écrit sur X.

La détention directe via le trading spot offre cependant un avantage : l'absence de frais de gestion annuels (expense ratio) inhérents aux fonds.

"Désintermédier les désintermédiateurs"

Jed Finn, responsable de la gestion de patrimoine chez Morgan Stanley, a qualifié l'initiative de stratégie bien plus large qu'une simple offre de trading bon marché, décrivant l'effort comme visant à "désintermédier les désintermédiateurs". Le message est clair : Morgan Stanley veut récupérer les flux crypto qui partaient vers Coinbase, Robinhood et les plateformes natives.

L'offensive est tous azimuts. Quelques semaines avant le pilote E*Trade, Morgan Stanley avait lancé MSBT, un ETF spot Bitcoin à faible coût qui a engrangé 103 millions de dollars d'entrées nettes en six jours et dépasse désormais les 205 millions d'actifs sous gestion.

Conversion crypto-ETF et actions tokenisées

Morgan Stanley prépare deux innovations supplémentaires. La banque compte permettre à ses clients de convertir directement des cryptomonnaies en parts de produits cotés (ETF, ETP) sans avoir à vendre d'abord les actifs numériques. Sur le versant institutionnel, le trading d'actions tokenisées devrait être disponible au second semestre 2026.

Le mois dernier, la division d'investissement de la banque a lancé un fonds de réserves pour stablecoins, maintenant une valeur nette stable de 1 $ via des investissements en cash et en bons du Trésor à maturité inférieure à 93 jours. Le fonds est aligné sur les exigences du GENIUS Act, le projet de loi américain encadrant les stablecoins.

Ce qu'il faut surveiller

L'entrée de Morgan Stanley dans le trading crypto retail via ETrade marque un point d'inflexion pour l'adoption institutionnelle. La réponse de Charles Schwab (baisse de frais probable), de Fidelity et des courtiers traditionnels déterminera si une guerre des prix similaire à celle des ETF sans commission se reproduit dans la crypto.

Le volume de transactions sur ETrade dans les premiers mois du pilote sera le premier indicateur de l'appétit réel des investisseurs particuliers pour le trading crypto via leur banque traditionnelle plutôt que via des plateformes natives.